📚 Словарик инвестора｜Мультипликаторы 📚 Часть №10. P/BV 📌 P/BV – отношение текущей рыночной стоимости компании к её балансовой стоимости. Наша тривиальная формула выглядит как: 👉 P/BV = Price / Book value, где: Price – рыночная цена компании (капитализация); Book value – совокупность всего, чем владеет компания (активы) минус долги (обязательства). Price (или Market Сap) можно посмотреть в приложении Тинькофф инвестиций или рассчитать как: 👉 Market Сap = (Количество выпущенных акций) × (биржевая стоимость 1 акции) Book value смотрим на сайте компании в разделе «Акционерам и инвесторам». Для этого ищем «Отчёт о финансовом положении» (МСФО) или «Бухгалтерский баланс» (РСБУ) за нужный период. В них находим активы, вычитаем из них обязательства. Вот мы и нашли балансовую стоимость! 👉 Book value = Assets - Liabilities Градация для бумаг здесь следующая: • меньше 0 – долгов больше, чем активов (возможно банкротство); • от 0 до 1 – недооценена; • 1 – справедливая оценка; • больше 1– переоценена. Данный мультипликатор (как и в случае с большинства другими) лучше применять для сравнения компаний одного сектора. Также полезно использовать его для акций эмитентов с большим количеством материальных активов. Для IT-секторе P/BV традиционно больше, чем для остальных отраслей, но это не значит, что ценные бумаги переоценены. В стоимость акций закладываются наши надежды на светлое будущее))) 🟢 Преимущества: • можно рассчитать для любой компании (даже из финансового сектора); • позволяет определять справедливую стоимость бумаги; • быстрое сравнение эмитентов внутри сектора; • своего рода стабильный. 🔴 Недостатки: • в отчётах редко присутствует в готовом виде; • сильно зависит от норм бухгалтерского учёта. 🔸 Эпилог 🔸 Благодаря P/BV можно понять, не переплачивает ли инвестор за бумажку и получит ли он хотя бы что-то в случае банкротства. А, точно, по поводу разорения. Если 0 < P/BV < 1, то при банкротстве компании будет, что возвращать акционерам. А вот при P/BV > 1 денежки могут вернуть не всем... И, конечно, нужно использовать мультипликатор вместе с другими показателями, чтобы видеть цельную картину мира (: 🍀 Всех с новым утром! 🍀 #Ts_обучалка #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе

🔥DCF – МОДЕЛИ. СМЫСЛ И ПОЛЬЗА. #учу_в_пульсе 🔵С КАКОЙ ЦЕЛЬЮ ИСПОЛЬЗУЮТ ДИСКОНТИРОВАНИЕ❓️ Дисконтирование – это метод, который позволяет прогнозировать денежные потоки компании на несколько лет вперёд, а затем приводить их к текущей стоимости на момент расчета. Нужно понимать, что 1 рубль к примеру, через несколько лет будет иметь совсем другую ценность, чем на текущий день, поскольку здесь есть несколько переменных, таких как инфляция, ожидаемая доходность в будущем и изменение ставок. ✔️Дисконтирование и наращение это зеркальное отражение друг друга. 👉К примеру, имея сегодня 1000 рублей и инфляцию в 8,9%, нужно иметь капитал 1000*(1+8,9%)=1089 рублей на конец года, чтобы ничего не потерять. Это наращение. А к дисконтированию пример такой - Если вы планируете доходность 15% и собираетесь заработать 1150р через год, то в текущих деньгах это 1150/(1+15%)=1000р. 🔴ЧТО ТАКОЕ DCF – МОДЕЛИ❓️ DCF(дисконтированный денежный поток) – это финансовая модель для оценки стоимости бизнеса. Стоимость компании определяют, оценивая стоимость её будущих денежных потоков в определенных периодах, так можно оценить выгоду своих вложений. 🟢ГЛАВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ DCF – АНАЛИЗА: Денежный поток - это движение денег предприятия. Тут учитываются все притоки и оттоки денежных средств, как доходы, так и затраты компании. Ставка дисконтирования – это расчетная величина, которая позволяет оценить доходность будущих инвестиций. Чем больше риски подобных инвестиций, тем ставка дисконтирования выше. 🟠ЧТО ПРЕДСТАВЛЯЕТ СОБОЙ СТАВКА ДИСКОНТИРОВАНИЯ ДЛЯ КОМПАНИИ❓️ По факту, эта ставка равна стоимости привлечения того или иного капитала. То есть, к примеру компания с высоким риском приходит к инвесторам для привлечения денег и инвесторы заряжают ставку не исходя из ставки ЦБ, а к примеру под 40%, оценивая риски по своим метрикам. И компания пытается снизить ставку для привлечения денег, путём снижения ставки риска, к примеру привлечь под 30%, предоставляя инвесторам "красивый" бизнес-план или прогнозы "стремительного" развития. Плюс ко всему у компании есть возможность помимо капитала потенциальных собственников привлечь заёмный капитал, у банков или путём выпуска облигаций. И в итоге из этих двух составляющих и складывается ставка дисконтирования. 🟣ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ КОМПАНИИ Свободный денежный поток – это деньги, которые остались у компании после всех операций, к примеру, после погашения расходов и налогов. То есть те средства, которые можно вывести из бизнеса и потратить на дивиденды или выкуп собственных акций, чтобы поддержать котировки на бирже или погасить долг. Свободный денежный поток расскажет вам действительно ли компания зарабатывает, в отличие от чистой прибыли, поскольку с точки зрения бух.учета чистая прибыль может содержать множество статей не связанных с реальным движением средств. Бывают компании у которых чистая прибыль положительное значение имеет, а свободный денежный поток отрицательное. При этом компания может платить дивиденды и одновременно наращивать долг. ❗️Поэтому с этой точки зрения тут могут быть манипуляции в отчётах и нужно оценивать такие компании внимательно. А хорошим примером может служить компания Сургутнефтегаз, у неё есть хорошая денежная "кубышка", которая не расходуется на собственников и на нас с вами как акционеров, именно поэтому компания реально стоит в несколько раз дешевле чем могла бы. 🟡КАК ПРОГНОЗИРОВАТЬ ИЗМЕНЕНИЕ ЦЕН АКЦИЙ НЕ ИСПОЛЬЗУЯ СЛОЖНЫЕ МОДЕЛИ И ФОРМУЛЫ❓️ Нужно понимать как работает ключевая ставка и её влияние на изменение цен каких-либо активов. Помнить про ключевую ставку ЦБ и понимать её влияние на изменение цен каких-либо активов. Понимать отличие компаний роста и компании стоимости в соотношении с риском и доходностью. Сейчас не берём технический анализ, можно исходить от дивидендов. К примеру если показатели компании не изменяются, при этом дивиденды сохраняются, а цена ушла вниз, такое бывает, это повод купить и наоборот. #пульс_оцени #обучение #прояви_себя_в_пульсе #новичкам2023

♾Фундаментальный анализ и его роль Фундаментальный анализ оценивает фундаментальные факторы, влияющие на ценность актива, такие как экономические показатели, финансовое состояние компании, макроэкономические события и факторы, связанные с отраслью. Основная его задача - определить "фундаментальную" ценность актива и сравнить ее с текущей ценой на рынке. Важность фундаментального анализа при интерпретации графиков: 1. Подтверждение технических сигналов: Фундаментальный анализ может подтвердить или опровергнуть сигналы, полученные из технического анализа. Например, если график показывает восходящий тренд, фундаментальный анализ может показать, что это подтверждается улучшением финансовых показателей компании. 2. Раскрытие потенциальных рисков: Фундаментальный анализ может выявить фундаментальные риски, которые могут повлиять на ценность актива в будущем. Это включает в себя анализ долгосрочных долгов, конкурентной среды, регулирования и другие факторы. 3. Определение инвестиционных возможностей: Фундаментальный анализ может указать на активы, которые могут быть недооценены или переоценены на рынке. Инвесторы могут использовать графики для определения точек входа, а фундаментальный анализ поможет определить, стоит ли вообще рассматривать данный актив. 4. Анализ секторов и отраслей: Фундаментальный анализ может помочь инвесторам выбирать секторы или отрасли, которые имеют хорошие фундаментальные перспективы. Затем графический анализ может использоваться для выбора конкретных активов внутри этого сектора. 5. События и новости: Фундаментальный анализ позволяет следить за важными событиями и новостями, которые могут повлиять на рынок. Это позволяет трейдерам и инвесторам быстро реагировать на изменяющиеся фундаментальные условия. 6. Планирование стратегий: Фундаментальный анализ помогает инвесторам разрабатывать долгосрочные и краткосрочные стратегии на основе фундаментальных факторов, а графики могут быть использованы для более точного определения точек входа и выхода. #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #новичкам #марафон_идей @uncleSerz