🔥DCF – МОДЕЛИ. СМЫСЛ И ПОЛЬЗА.
#учу_в_пульсе
🔵С КАКОЙ ЦЕЛЬЮ ИСПОЛЬЗУЮТ ДИСКОНТИРОВАНИЕ❓️
Дисконтирование – это метод, который позволяет прогнозировать денежные потоки компании на несколько лет вперёд, а затем приводить их к текущей стоимости на момент расчета. Нужно понимать, что 1 рубль к примеру, через несколько лет будет иметь совсем другую ценность, чем на текущий день, поскольку здесь есть несколько переменных, таких как инфляция, ожидаемая доходность в будущем и изменение ставок.
✔️Дисконтирование и наращение это зеркальное отражение друг друга.
👉К примеру, имея сегодня 1000 рублей и инфляцию в 8,9%, нужно иметь капитал 1000*(1+8,9%)=1089 рублей на конец года, чтобы ничего не потерять. Это наращение.
А к дисконтированию пример такой - Если вы планируете доходность 15% и собираетесь заработать 1150р через год, то в текущих деньгах это 1150/(1+15%)=1000р.
🔴ЧТО ТАКОЕ DCF – МОДЕЛИ❓️
DCF(дисконтированный денежный поток) – это финансовая модель для оценки стоимости бизнеса. Стоимость компании определяют, оценивая стоимость её будущих денежных потоков в определенных периодах, так можно оценить выгоду своих вложений.
🟢ГЛАВНЫЕ ЭЛЕМЕНТЫ DCF – АНАЛИЗА:
Денежный поток - это движение денег предприятия. Тут учитываются все притоки и оттоки денежных средств, как доходы, так и затраты компании.
Ставка дисконтирования – это расчетная величина, которая позволяет оценить доходность будущих инвестиций. Чем больше риски подобных инвестиций, тем ставка дисконтирования выше.
🟠ЧТО ПРЕДСТАВЛЯЕТ СОБОЙ СТАВКА ДИСКОНТИРОВАНИЯ ДЛЯ КОМПАНИИ❓️
По факту, эта ставка равна стоимости привлечения того или иного капитала. То есть, к примеру компания с высоким риском приходит к инвесторам для привлечения денег и инвесторы заряжают ставку не исходя из ставки ЦБ, а к примеру под 40%, оценивая риски по своим метрикам. И компания пытается снизить ставку для привлечения денег, путём снижения ставки риска, к примеру привлечь под 30%, предоставляя инвесторам "красивый" бизнес-план или прогнозы "стремительного" развития. Плюс ко всему у компании есть возможность помимо капитала потенциальных собственников привлечь заёмный капитал, у банков или путём выпуска облигаций. И в итоге из этих двух составляющих и складывается ставка дисконтирования.
🟣ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ КОМПАНИИ
Свободный денежный поток – это деньги, которые остались у компании после всех операций, к примеру, после погашения расходов и налогов. То есть те средства, которые можно вывести из бизнеса и потратить на дивиденды или выкуп собственных акций, чтобы поддержать котировки на бирже или погасить долг. Свободный денежный поток расскажет вам действительно ли компания зарабатывает, в отличие от чистой прибыли, поскольку с точки зрения бух.учета чистая прибыль может содержать множество статей не связанных с реальным движением средств.
Бывают компании у которых чистая прибыль положительное значение имеет, а свободный денежный поток отрицательное. При этом компания может платить дивиденды и одновременно наращивать долг.
❗️Поэтому с этой точки зрения тут могут быть манипуляции в отчётах и нужно оценивать такие компании внимательно.
А хорошим примером может служить компания Сургутнефтегаз, у неё есть хорошая денежная "кубышка", которая не расходуется на собственников и на нас с вами как акционеров, именно поэтому компания реально стоит в несколько раз дешевле чем могла бы.
🟡КАК ПРОГНОЗИРОВАТЬ ИЗМЕНЕНИЕ ЦЕН АКЦИЙ НЕ ИСПОЛЬЗУЯ СЛОЖНЫЕ МОДЕЛИ И ФОРМУЛЫ❓️
Нужно понимать как работает ключевая ставка и её влияние на изменение цен каких-либо активов. Помнить про ключевую ставку ЦБ и понимать её влияние на изменение цен каких-либо активов. Понимать отличие компаний роста и компании стоимости в соотношении с риском и доходностью.
Сейчас не берём технический анализ, можно исходить от дивидендов. К примеру если показатели компании не изменяются, при этом дивиденды сохраняются, а цена ушла вниз, такое бывает, это повод купить и наоборот.
#пульс_оцени #обучение #прояви_себя_в_пульсе #новичкам2023