💡 Сигналы кривой доходности в 2014 году Мы уже говорили, что кривая доходности иногда может помочь нам «предсказывать» дальнейшее развитие экономической ситуации. Сегодня мы рассмотрим эту особенность на примере кризиса 2014 года. 📍 Этап нормальности На первом рисунке вы можете видеть, как выглядела нормальная кривая доходности ОФЗ перед началом кризиса в апреле 2014 года. На самом деле, крутой наклон левой половины уже намекает о возможных рисках, но пока что это не выглядит страшно. Можно сказать, что крутизна сигнализирует об ожидании инфляционных рисков. В свою очередь, правая часть кривой находится около доходности по долгосрочным ставкам рублевых облигаций. $USDRUB в этот момент стоит в районе 36 рублей, а нефть чуть-чуть превышает отметку 100. 📍 Трансформация кривой Далее последовали события, которые сильно сказались на экономике РФ: снижение цен на нефть, геополитика, санкции, падение рубля, высокая инфляция. Все это заставило кривую сильно «преобразиться». Период «плоской» кривой был пройден очень быстро. После ряда мер, которые принял ЦБ, кривая начала «горбатиться». Цены на нефть сложилась пополам, а рубль в моменте долетал до 80. Банк России поднимает ключевую ставку сразу на 6,5% до 17%. На втором рисунке видно, что доходность по среднесрочным облигациям резко возросла. Это говорит о шоке и кризисе ликвидности в финансовой системе. В свою очередь, дальний конец не так сильно отреагировал на новые обстоятельства и доходность длинных облигаций ушла от докризисных значений не так глобально. Уже этот факт говорит, что рынок закладывал нормализацию обстановки. 📍 Нормализация кривой и процесс восстановления В дальнейшем мы видим, что экономика начала адаптироваться к новым условиям, а ЦБ продолжил применять жесткие меры по стабилизации инфляции. Это привело к тому, что среднесрочные ставки пошли вниз, таща за собой и всю остальную кривую. В конце января 2016 года она снова становится плоской. Было бы неправдой говорить, что в этот момент всем уже был очевиден выход из кризиса. Нефть все еще крайне дешевая, геополитика все также играет свою роль, а инфляция заставляет предлагать среднесрочные бумаги по цене долгосрочных. Тем не менее, «умные деньги» уже закладываются на нормализацию экономики, что по итогу и произошло, ведь в конце 2017 года кривая выглядела уже совершенно нормально. 📍 Вместо итога Рассмотренная сегодня тема очень сложно для осмысления рядового инвестора, но я надеюсь, что общее понимание значимости рынка долга и ставки доходности облигаций позволит вам по-новому взглянуть на глобальную картину рынка. Я планирую еще два поста по этой теме, так что подписывайтесь, ведь в следующий раз мы поговорим о нынешнем состоянии кривой и сигналах, которые она дает, а также о инверсии в облигациях и их ценообразовании. #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

😴 Пассивный инвестор В утреннем посте я писал, что модель поведения долгосрочных инвесторов в момент кризиса может хорошо себя показать, но тут есть несколько замечаний. О них мы и поговорим. 📍 Проблемы долгосрочного инвестирования на развивающихся рынках Долгосрочное инвестирование обычно рассматривается, как один из способов обеспечения стабильности и роста капитала. Однако на развивающихся рынках существует ряд уникальных проблем, которые могут затруднить успешное долгосрочное инвестирование. Давайте рассмотрим основные проблемы и вызовы, с которыми сталкиваются инвесторы на отечественном рынке, который как раз является развивающимся. •Политическая и экономическая нестабильность Развивающиеся рынки часто подвержены политическим и экономическим колебаниям. Изменения в политической ситуации и непредсказуемые экономические реформы могут сильно влиять на инвестиционные решения и степень уверенности инвесторов. •Высокий уровень риска Долгосрочное инвестирование обычно связано с более высокими уровнями риска. На развивающихся рынках этот риск может быть еще более значительным из-за нестабильности, низкой ликвидности и возможных валютных колебаний. •Ограниченный доступ к информации Инвесторы нуждаются в надежной и актуальной информации для принятия обоснованных решений. На развивающихся рынках доступ к такой информации может быть ограничен, что создает дополнительные трудности в оценке инвестиционных возможностей. •Валютный риск Инвестиции на развивающихся рынках могут подвергать инвесторов валютному риску. Колебания курсов могут значительно повлиять на доходность инвестиций, особенно на длительно горизонте. 📍 Посмотрим на цифры Возьмём промежуток в 10 лет. Это неплохой отрезок по меркам долгосрочных инвесторов, ведь обычно мы слышим от них именно это число. Сравнивать будем индекс полной доходности IMOEX, индекс полной доходности РТС и $USDRUB . Что мы видим? •IMOEX принес бы нам около 32% в год •РТС не смог доползти до двухзначной доходности, остановившись на 4,8% годовых •Доллар бы увеличил ваши накопления на 22,3% за каждый год При этом числа, приведенные выше, не предусматривают реинвестирование. Это те доходности, которые бы вы получили, просто купив что-то и забыв про свои активы на 10 лет. Рынок показал отличный результат, опередив валюту, но вот доходность РТС заставляет задуматься. Получается, что за такой длительный промежуток времени в отечественном рынке, в валюте мы заработали какие-то жалкие 4,8% годовых. Если даже вы не планировали покупать что-то серьезное за рубежом, то стоит понимать, что такая доходность сказывается на нашей покупательской способности импортных товаров, которые и окружают нас. 📍 Вывод Долгосрочное инвестирование на развивающихся рынках, несмотря на вызовы, может предоставить возможности для высоких доходов. Однако инвесторы должны быть готовы к тщательному анализу и диверсификации своих портфелей, чтобы справляться с уровнем неопределенности и риска, характерным для таких рынков. Продуманные стратегии и понимание особенностей развивающихся рынков могут помочь инвесторам достичь долгосрочных финансовых целей. Я думаю, что каждый из вас, читая пункты выше, сразу же находил в памяти иллюстрацию из нашей с вами торговой реальности. Это не значит, что российский рынок не интересен для инвестирования. Наш фондовый рынок – лучшее место для рублевых накоплений. Проблема в том, что, покупая бумаги в рублях, огромная часть вашей доходности съедается валютной переоценкой. Я уже писал, что лучшая инвестиция – инвестиция в самой сильной валюте. Опыт февраля показал, что и такой подход может преподнести много неприятностей. Тем не менее, отечественному инвестору важно иметь валютную диверсификацию, так как наши рублёвые накопления имеют неприятную тенденцию к снижению реальной покупательной способности. #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

😨 Модели поведение во время кризиса В периоды экономических кризисов, поведение инвесторов подвергается серьезному давлению, которое влияет на принятие взвешенных решений. Различные модели объясняют, как инвесторы реагируют на нестабильность рынков, и какие факторы влияют на их поступки. 📍Модель эмоциональных реакций Кризисы часто сопровождаются высоким уровнем неопределенности и стресса. В этот момент инвестор начинает слушать не свой разум, а свои эмоции. Страх и жадность, толкают на необдуманные решения, такие как паническая продажа активов или, наоборот, чрезмерные рискованные инвестиции. 🗣️ Такое поведение одно из самых контрпродуктивных. Во время любого кризиса или просто резких колебаний на рынке, спросите себя: какое решение будет наиболее рациональным в этом случае? Я понимаю, что это легче сказать, чем сделать, но без такого диалога с собой вам будет очень сложно. Лично мне в стрессовые моменты помогает мысль о том, что кризис – время возможностей, а рынок имеет глобальную тенденцию к росту. 📍 Теория «стадийного» поведения Инвесторы могут пройти через различные стадии реакции на кризис. Начиная от отрицания и шока, они могут переходить к принятию реальности и, наконец, к поиску новых возможностей. 🗣️ Замечательно, если вы проскакиваете все первые этапы, быстро переходя к поиску возможностей. Это один из лучших вариантов поведения с точки зрения потенциальной доходности. Главное, чтобы отрицание и ступор не парализовали вас на слишком длительный период. 📍 Модель рационального поведения Некоторые инвесторы придерживаются стратегии долгосрочного инвестирования, игнорируя краткосрочные колебания рынка. Они принимают решения на основе фундаментальных факторов и экономических показателей, минимизируя влияние эмоций на свои действия. 🗣️ Самая хорошая модель поведения, если вы ставите свое моральное спокойствие выше погони за лишними процентами доходности. Такие инвесторы просто говорят себе: «у меня длинный горизонт инвестирования, а значит, любая временная коррекция позволяет мне улучшить среднюю цену своих позиций». 📍 Теория адаптации к кризисам Некоторые инвесторы обучаются на основе предыдущих кризисов и адаптируют свои стратегии. Опыт помогает им принимать более обоснованные решения в условиях неопределенности, учитывая уроки прошлых финансовых событий. 🗣️ Такое поведение не лишено смысла, ведь важно учиться на уроках истории, но она не всегда подает нам правильные сигналы. Стоит помнить, что каждый кризис уникален, а значит и его развязка может быть совершенно непредсказуемой. 📍 Модель группового влияния Инвесторы, особенно в условиях кризиса, могут поддаваться влиянию других участников рынка. Массовая реакция иногда может привести к формированию трендов, которые не всегда отражают фундаментальные аспекты экономики. 📍 Личный опыт Первой серьезной проверкой стал для меня кризис 2020 года. Тогда я впал в ступор и не предпринял никаких действий, просто не заходя в терминал пару недель. По итогу, такая тактика оправдалась, но те эмоции я бы никогда больше не хотел пережить, ведь в один момент я видел, что мой счет опустел почти наполовину. В 2022 году я уже действовал крайне эффективно и понял два момента: 1) Всегда нужно действовать с точки зрения сохранения нынешнего депозита, а о заработке стоит подумать во вторую очередь 2) Не будьте слишком жадными, ведь это чувство часто приносит убыток 📍 Вывод Каждый инвестор, если он планирует длительное присутствие на рынке, переживет множество потрясений и кризисов. Каждый из них, будет давать вам бесценный опыт и возможности, которые всегда необходимо анализировать. Вы должны самостоятельно выбрать оптимальный вариант поведения, которые будет комфортен лично вам, но точно не стоит отдавать себя и свои деньги на волю эмоциям. Этот путь может стоить вам очень дорого. ❓ Напишите в комментариях модель, в которой вы увидели себя #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

🔓 Возобновление торгов фондами FinEх на внебиржевом рынке В прошлый понедельник Тинькофф Инвестиции запустили торги оставшимися фондами FinEx, но только на внебиржевом рынке. Разберемся в целесообразности долгожданного «побега» из бумаг и рисках, которые мы можем получить в результате ожидания. 📍 Быстро разберемся с теорией ETF представляют собой инвестиционные фонды, которые торгуются на бирже, подобно акциям. Они объединяют в себе преимущества инвестиционных фондов и ликвидности, доступной на бирже. Как работают ETF: 1. Спонсор фонда создает ETF, выбирая определенный индекс, сектор, актив или стратегию инвестирования. 2. Фонд разбивается на акции, которые торгуются на бирже. Инвесторы могут купить и продать их на рынке, подобно обычным акциям. Каждая акция ETF представляет долю в портфеле фонда. 3. Цена акции ETF обычно отражает стоимость активов, находящихся в портфеле фонда. Однако эта цена может колебаться в течение торгового дня в зависимости от спроса и предложения на рынке. 📍 Но не все так замечательно Совсем недавно мы наблюдали, как фонд FXRB лишился всех активов, а ведь это был фонд, который включал в себя еврооблигации лучших российских эмитентов. При этом занимателен тот факт, что ликвидация фондов обычно происходит через продажу активов и распределения средств между инвесторами. В данном же случае, держатели фонда с капитализацией в 2,3 млрд рублей не получили и рубля. Я не буду пересказывать все подробности и лишь скажу, что реализовалось слишком много рисков. На этом примере мы видим, что даже такие надежные активы могут «обнулиться» в результате стечения обстоятельств. Не забывайте, что не всегда продаже с большой скидкой – худший вариант. Бывают случаи, когда вы действительно теряете позиции полностью. 📍 Что сейчас предпринимает руководство? Сейчас менеджмент FinEx хочет сменить место листинга фондов с РФ на Казахстан. Это был бы хороший вариант, так как и Россия, и Европа не имеют претензий к Казахстану, а значит смогут вести с ним дела без каких-либо проблем. Но тут дело в том, что общая сумма заблокированных активов россиян составила более 6 трлн рублей, а это гигантская сумма, с которой очень находить универсальные решения в короткие сроки. Скорее всего, процесс может затянуться. 📍 Вывод В моем портфеле остались бумаги только фонда на Китай $FXCN , который на данный момент я могу продать по цене 576 рублей за штуку и финансовым результатом -79%. Суть в том, что фонд продолжает свою деятельность, публикуя актуальную цену у себя на сайте. На данный момент она составляет 2795 за 1 акцию. Изначально объем актива в портфеле составлял порядка 3,5%, а сейчас опустился ниже 1%. Продавать настолько обесценившийся актив звучит не слишком логично, верно? Ответ на данный вопрос не так очевиден, ведь тут есть два варианта: 1️⃣ Если вы долгосрочный инвестор и у вас нет необходимости в быстрой ликвидности, то есть смысл подождать дальнейшего развития событий. Мы видим, что менеджмент продолжает искать пути решения проблемы и управлять средствами фонда, а значит, есть вероятность продать бумаги с прибылью, в случае благоприятного разрешения ситуации. 2️⃣ Если вам будет спокойнее жить, зная, что ваши деньги ликвидны и никем не заблокированы, особенно если фонд составлял крайне незначительную часть вашего изначального портфеля, то продажа выглядит логичной. К счастью, у нас теперь есть такая возможность. Мы не знаем реальность «справедливой» разблокировки и не можем предположить ее примерные сроки. Вдруг все это продлиться слишком долго и по итогу мы все равно закроем позиции в убыток? 🗣️ Думаю, что тут нет универсального ответа, и каждый должен решать судьбу своих активов самостоятельно. Могу лишь посоветовать, что стоит прислушаться к ощущениям и понять, в каком случае вам будет спокойнее? Я решил, что предложенные цены мне не интересны и я готов ждать, не испытывая тревоги за свои накопления. Ваш же ответ может быть совершенно другим. #прояви_себя_в_пульсе #аналитика

🆕 Продолжаем говорить о временных циклах Сегодня мы продолжаем тему и поговорим об основных видах циклов, способах их определения, а также рассмотрим самые известные примеры, на которые ориентируются инвесторы всего мира. Это уже второй пост по теме, так что рекомендую сначала обратиться к его предшественнику, чтобы картина сложилась целиком. 📍 Классификация циклов Основными категориями классификации циклов являются: •долгосрочные циклы (2 года и больше) •сезонный цикл (1 год) •основной или среднесрочный цикл (от 9 до 26 недель) •торговый цикл (4 недели) 📍 Циклы Кондратьева Существуют еще более долгосрочные циклы. Вероятно, самый известный из них - 54-летний цикл Кондратьева. Этот длительный цикл экономической активности был впервые обнаружен в 1920-х годах русским ученым Николаем Кондратьевым. Он оказывает значительное влияние практически на все рынки ценных бумаг и товарных фьючерсов. На данный момент аналитики выделяют уже 5 волн, последняя из которых началась в 1970-ых годах, а ее стимулом стали компьютеры и новые возможности, которые они принесли. Из этого можно сделать вывод, что сейчас мы находимся в начале 6-ой волны Сложно точно назвать причины для ее начала. Это может быть: •перезагрузка глобальной экономики через сильный экономический кризис; •процесс ускоренной глобализации после нахождения геополитических компромиссов; •ИИ. Мы не знаем ответа на этот вопрос, да и не можем быть уверенными в верном определении момента, но держать в голове эту теорию точно стоит. 📍 Как выделять отдельные циклы Самый простой способ определения цикла - визуальное наблюдение. Например, изучая дневные графики, можно выявить очевидные вершины и основания рынка. Хочется отметить, что выбор масштаба, в котором вы смотрите на изучаемый рынок, зависит от ваших целей. Если вы хотите обнаружить локальные закономерности, то дневной график вам отлично подойдет. Если же вы хотите анализировать всю картину целиком, то минимальный шаг – месяц, а для сырья и вовсе лучше подойдут кварталы. 📍 Сезонные циклы Все рынки в той или иной степени подвергаются влиянию ежегодных сезонных циклов. Сезонный цикл обозначает тенденцию рынков к движению в определенном направлении в определенное время года. Наиболее очевидно его влияние на рынках зерновых культур. Их сезонные минимальные значения цен приходятся на период уборки урожая, когда предложение наиболее велико. По очевидным причинам, влиянию сезонных циклов больше всего подвержены сельскохозяйственные рынки, хотя в какой-то мере сезонность прослеживается практически на всех рынках. Например, цены на серебро минимальны в январе, а к марту начинают расти. Максимум цен на нефтепродукты чаще всего образуется в октябре, а минимум - не раньше конца зимы. Даже в курсе доллара США можно найти закономерности, ведь он обычно достигает своего минимального значения в январе, а вот цены на казначейские облигации в этот момент максимальны. Также можно анализировать и рынок целиком. Например, вы знали, что фондовый рынок наиболее силен в период с ноября по январь? Февраль характеризуется ослаблением, но затем следуют сильные март и апрель.После июньского затишья рынок набирает силу в июле. Самый слабый месяц фондовой биржи в году - сентябрь, а самый сильный - декабрь. 📍 Президентский цикл Еще одним известным циклом, влияющим на поведение фондового рынка, является четырехлетний, или «президентский», цикл. Он получил такое название из-за совпадения по времени с выборами президента США, происходящими раз в 4 года. Каждый год цикла имеет свои особенности. Год проведения выборов обычно характеризуется сильным фондовым рынком. Последующие два года, как правило, слабее. Предвыборный год опять сильный. 📍 Промежуточный итог Следующий пост по теме будет заключительным. В нем мы рассмотрим долгосрочные циклов на примере рынка сырья, а также обсудим наше нынешнее положение в глобальном экономическом цикле. ✅ Подписывайся, чтобы не пропустить! #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

😴 Стратегии 🇨🇳 А что, если..? Китайский рынок продолжает резкие скачки вверх и вниз. Пока что, я не вижу в этом ничего страшного, так как ставка на Китай более долгосрочна, чем несколько месяцев. На рынок Поднебесной продолжает давить сектор недвижимости во главе с Evergrande. Тем не менее, Nomura, вслед за JPMorgan и ANZ, повысил прогноз роста ВВП КНР в 2023г до +4.8%. Стоит понимать, что любой позитив и потенциальное потепление в отношениях с Америкой запустят индексы вверх, а подобные намеки как раз таки есть. По данным WSJ, власти США и КНР обсуждают возможность организации двустороннего саммита на высшем уровне с личной встречей лидеров государств — Джо Байдена и Си Цзиньпина. Так что по стратегии &Китайские технологии HKD я абсолютно спокоен и жду ожидаемый результат на горизонте до 6 месяцев. Временный просадки - норма, ведь ставки по стратегии агрессивные. 🇷🇺 Доллар на страже индекса MOEX На неделе я писал обзор по рынку, из которого можно сделать вывод: пока что отечественный рынок акций не выглядит интересно. Сейчас его продолжает поддерживать доллар, о котором так много говорят, но который снова преодолел отметку в 98 рублей за штуку. Конечно, есть свои точечные идеи, вроде того же Сургута с ожидаемыми заоблачными дивидендами, но отыграть эту бумагу в стратегии &Инвестиции для начинающих RUB я не могу, потому что она не соответствует уровню риска и агрессивности самой стратегии. Как итог: индекс MOEX удержали на 3000 и утащили обратно на 3100, RTS продолжает болтаться около 1000. Держим фонды и чуть-чуть облигаций, а в акции пойдем в более удачный момент. Биржа всегда награждает терпеливых, так что не торопитесь!

🇷🇺 Краткий обзор экономического состояния и рынков РФ 📍 Настроение и динамика рынка Уже сейчас мы видим, что уверенный рост сменился нервозностью и повышенной волатильностью. IMOEX спускался на 8% от своего недавнего пика, но уже немного отыграл свое снижение. Сложно придумать адекватные и правдоподобные поводы для продолжения ралли на отечественном рынке, поэтому, скорее всего, мы будем продолжать наблюдать боковик, который хорошо различим уже с начала августа. 📍 Техника Лично мне кажется, что рынку не помешало бы «остыть». В этом смысле настораживающе выглядит техническая картина индекса. Его значение штурмуют снизу вверх не только уровень 3100, который раньше был хорошей поддержкой, но и 50-дневную скользящую. Такое сочетание технических индикаторов, в совокупности с явной локальной перегретостью и отсутствием стимулов к росту, может вызвать «здоровую» коррекцию. 📍 Оценка рынка С начала года рублевый индекс Мосбиржи вырос более чем на 50%. При этом долларовый индекс РТС прибавил всего 5%, отражая сильную зависимость динамики рублевого индекса от валютного курса. В настоящий момент медиана P/E российского рынка составляет 6.4х, что приблизительно в 2-2,5 раза ниже мультипликаторов крупных развивающихся рынков. 📍 Фавориты на рынке акций Слабый курс и высокая нефть явно играют в пользу компаний нефтяного сектора. Их финансовые результаты за 2П23 должны быть очень впечатляющими. $LKOH и $TRNFP выглядят в данном контексте наиболее интересно. В несырьевом сегменте, кроме несменного лидера в лице $SBER , выделяются бумаги $MOEX, которая выигрывает от роста процентных ставок. * Кстати, если вам интересно узнать об этих и других фаворитах на рынке прямо сейчас, то дайте мне знать об этом с помощью 🚀 в реакциях. 📍 Дивиденды Средняя расчетная дивидендная доходность российского рынка составляет 8-10%, что выглядит сейчас не так уж привлекательно на фоне двузначной доходности облигаций, включая ОФЗ. ❗️ Вы все знаете основных плательщиков дивидендов, но будьте внимательными, ведь следующий год может принести неприятные сюрпризы любителям подобных бумаг. Если бюджет потребует помощи у бизнеса в виде «добровольных» разовых выплат или других способов изъятия сверхприбылей, то о хороших дивидендах можно забыть. 📍 Экономика РФ Российская экономика в 2023 году демонстрирует хорошую динамику. Во II квартале она выросла в годовом сравнении на 4,9% после снижения на протяжении четырех кварталов подряд. Безусловно, сказывается эффект низкой базы, но нельзя не отметить сильную динамику в отдельных секторах (сельское хозяйство, строительство). 📍 Рубль и процентные ставки Менее чем за два месяца ЦБ РФ повысил ключевую ставку на 550 б.п. до отметки 13%. Такие действия ожидаемо стали замедлять российскую экономику и рынок акций. Если верить ЦБ, то такая жесткость будет сохраняться до того момента, пока инфляция не придет к целевому показателю в 4%. Остаётся вопрос, почему ставка вдвое выше, чем официальная инфляция (5,0-6,5%), но его мы оставим. Нужно отметить, что показатели доходности «длинных» облигаций практически не отреагировали на второе повышение ставки, что указывало на ожидания ее скорого снижения. В этом есть своя логика, ведь в 2014 и 2022 гг. регулятор уже прибегал к резкому повышению ставки с целью предотвращения финансового кризиса и в обоих случаях примерно через 6 недель начиналось ее снижение. Сложно сказать с уверенностью, какой сценарий в головах у нашего экономического блока на этот раз, но, если верить словам «центральных банкиров», для достижения «охлождения экономики» требуется больше времени, о чем регулятор напрямую сообщил инвесторам как в устном, так и в письменном виде. После такого недвусмысленного намека доходность ОФЗ в длинной части кривой выросла на 40–50 б.п. ❓Ключевой вопрос — чьи ожидания окажутся верными. #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции #аналитика #прогноз

🏔️ Куда инвестировать в цикле повышенных ставок? На данный момент, мы находимся в состоянии большой неопределенности, что способствует повышению волатильности на всех рынках. В таких условиях достаточно трудно принимать грамотные инвестиционные решения. Одним из последних существенных факторов стало повышение процентной ставки до 13%, что также ставит перед нами сложные вопросы о потенциальных доходностях рынка акций и его сравнении с рынком долга. Предлагаю внимательно посмотреть на предоставляемые для инвесторов возможности и попытаться выделить наиболее интересные из них, учитывая фактор повышенных ставок. 📍 Замещающие облигации Замещающие облигации — это бумаги, выпущенные взамен еврооблигаций российских компаний. Их номинал и купоны по-прежнему номинированы в валюте, но покупка и выплаты осуществляются в рублях по текущему курсу. Наиболее привлекательными в данном секторе выглядят облигации «Газпрома». В зависимости от инвестиционных целей, у инвестора есть возможность выбирать подходящий срок погашения. Одним из хороших вариантов в долларах может стать $RU000A105KU0 , а любителям европейской валюты можно присмотреться к $RU000A105VL6 . 📍 Рублевые облигации В период повышения ключевой ставки облигации с фиксированным купоном и большой дюрацией сильно подвержены процентному риску. Поэтому в текущей ситуации наиболее интересно выглядят бумаги с плавающей ставкой. Из таких можно выделить $SU29007RMFS0 . С другой стороны, уже есть интересные идеи в бумагах с фиксированным купоном – $SU26221RMFS0 . При выборе ОФЗ, стоит обращать особое внимание на их ликвидность. Высокая ликвидность позволит вам всегда выйти из актива по «справедливой цене». 📍 Облигации в юанях Инвесторам, которые не доверяют «недружественным» странам, но хотят хранить свои сбережения именно в иностранной валюте, есть смысл обратить внимание на немногочисленные облигации, номинированные в юанях. Сам я одно время держал $RU000A1054W1 , но сложно назвать это вложение особенно доходным. 📍 Облигации – это хорошо, но что с акциями? Как альтернативу для более рискованных участников рынка, можно рассматривать акции надежных компаний со стабильными и высокими дивидендами, но здесь есть важное замечание. Бюджет РФ на следующий год выглядит угрожающе для инвесторов: расходы растут, а ожидаемые дивиденды снижаются. Высока вероятность, что крупных и сильных представителей нефтянки попросят «поделиться» сверхприбылью с государством, то есть значительно сократить сумму дивидендов. Проблема в том, что и Сбер может попасть под руку, ведь он последнее время показывает отличные финансовые результаты. Делаем вывод, что акции дивидендных аристократов могут быть интересными, но нужно учитывать и высокие риски в сочетании с явной локальной перекупленностью. 📍 Золото Золото, которое исторически относится к традиционным защитным активам по-прежнему интересно для долгосрочных инвестиций, особенно в момент такой напряженности на американском рынке. В случае коррекции в самой сильной экономике мира, золото становиться «тихой гаванью» и инвесторы со всех концов планеты начинают перекладываться в него. Приобрести золото можно разными способами, в зависимости от готовности к риску и возможностей инвестора: физическое золото, фьючерсы на золото, биржевые фонды, акции российских золотодобывающих компаний. На мой взгляд, самым удачным вариантом для нас служит $TGLD . 📍 Вывод Во время любого цикла на рынке есть способ заработать и грамотно вложить деньги. Вопрос заключается в риске и сложности этих способов. Высокие процентные ставки обычно редко задерживаются надолго, потому что они слишком сильно охлаждают экономику. Покупка облигаций на пике ставки, может позволить инвестору не только заработать на купонах, но и получить хорошую доходность на теле. Именно поэтому, на мой взгляд, ОФЗ сейчас заслуживают особого внимания для классического частного инвестора без высокого аппетита к риску. #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции #идея

🐷 Еженедельный разбор: РусАгро Прошлый разбор вызвал жаркие обсуждения и интерес, поэтому мы продолжаем рассматривать компании отечественного рынка в поисках недооцененных и перспективных имен. 📍 Причина разбора: Выбор на компанию $AGRO пал по причине перекупленности основных секторов нашего рынка: нефтегаза и банков. В свою очередь, сектор потребительских товаров первой необходимости в любом случае будет актуален, ведь несмотря ни на что спрос на продукты питания устойчив всегда. Можно сказать, что это защитный сектор для вашего портфеля, а инвестирование в бумаги РусАгро предоставляет возможность участвовать в нескольких различных сегментах рынка, включая сахар, свинину, масло и сельскохозяйственные культуры. 📍 О компании: "РусАгро" - это крупная российская агропромышленная компания. Важными сферами деятельности компании являются производство сельскохозяйственных продуктов, животноводство, переработка и дистрибуция сельскохозяйственной продукции. В основе бизнеса лежит диверсифицированный набор активов, включая земельные участки для сельскохозяйственных культур, а также животноводческие фермы, которые специализируются на производстве мяса и молока. "РусАгро" также занимается переработкой сельскохозяйственной продукции и производством готовых продуктов. 📍 Финансовые показатели Основные финансовые показатели выглядят удовлетворительно: •Market Cap: 164,83 млрд •Ebitda: 30,46 млрд •P/E: 8,32 •P/S: 0,75 •ROE: 10,84% •ROA: 4,28% •Debt/Equity: 127,221 % Динамику роста выручки и прибыли по годам вы можете видеть на скриншоте, но стоит отметить, что заметно прибавляющая выручка не становится причиной к такому же стабильному росту прибыли, а во 2 кв. 2022 мы и вовсе наблюдаем убыток в 1,83 млрд. Также бросается в глаза, что за 2022 чистая прибыль снизилась на 84%. Менеджмент объясняет это негативным влиянием убытков от курсовых разниц, вызванных блокировкой денежных средств европейскими банками и переоценкой биологических активов на фоне падения рыночных цен и роста себестоимости продаж 📍 Дивиденды Последний раз мы видели дивиденды от компании еще в далеком сентябре 2021 года, поэтому сильно рассчитывать на них не стоит. Тем не менее, предыдущие 7 лет она стабильно делилась со своими акционерами прибылью, но средняя доходность была в районе 5%. 📍 Техническая картина С технической точки зрения, мы видим сильное сопротивление на уровне 1175, которое мы попытались преодолеть, но закрепиться выше так и не смогли. С другой стороны, мы показали чистейшую коррекцию на 38,2% от предшествующего роста, а эти значения обычно становятся хорошей поддержкой (см. коррекцию по Фибоначчи). Хорошим моментом для покупок будет тестирование сверху вниз уровня 1175, но и текущие значения выглядят неплохо. В случае коррекции, следующий уровень – 1000. 📍 Мнение аналитиков Средняя «справедливая цена» аналитиков установлена на уровне 1215, что на 12% выше текущих уровней. Наиболее оптимистичные аналитики ожидают роста в район 1500 за бумагу (+39%). 📍 Вывод Ранее я всегда с пренебрежением смотрел на компании потребительского сектора, но время идет и инвестиции в него мне уже не кажутся такой безнадежной затеей. Повторюсь, тут вы вряд ли дождетесь опережающую доходность, но защитить портфель во время турбулентности вы сможете точно. Финансовые показатели и динамика выручки внушают доверие, а техническая перекупленность в акциях уже практически снята. Кроме того, четко видны уровни, от которых можно работать. Мы видим, что бизнес расширяется. После ухода иностранных игроков освободилось много места, а значит есть потенциал для сделок по приобретению долей в агропромышленных предприятиях. Турбулентность в ценах на агропродукцию 2022 прошла, в текущий год демонстрирует рост цены на свинину и сахар, восстанавливаются цены на пшеницу и подсолнечное масло. Все это в сумме может говорить о хорошем состоянии компаний сектора и РусАгро, как одного из ее локомотивов. #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции #аналитика #идея

📢 Слишком много заявлений За последнее время я читаю слишком много комментариев по поводу перспектив нашей национальной валюты и курса $USDRUB , поэтому решил поделиться подборкой заявлений с вами. 📍 Начнем с того, что недавно был опубликован интересный доклад «Росконгресса» под названием: «Перспективы рубля: валютный контроль или девальвация?». В нем утверждается, что курс рубля без изменения нынешних условий и ДКП будет терять по 2 рубля в месяц и уже к началу второго квартала 2024 года опустится до 110 рублей за доллар и ниже, а вот введение 100%-ной репатриации валютной выручки может поднять его даже выше комфортного для бюджета диапазона в 80-90 рублей за доллар. 🗣 Я согласен с этим мнением, хотя и не знаю модели, по которой авторы сделали такой прогноз. Факт в том, что повышение ставки не будет иметь долгосрочный эффект. Пока она поддерживается вербальными интервенциями, курс будет стоять, но реальный эффект будет только от жестких ограничительных мер. Но нужно ли нам это? 📍 Замминистра финансов Алексей Моисеев, выступая в Госдуме, заявил: «Рассматривается целый ряд мероприятий, направленных на восстановление ряда мер валютного контроля. Не хотел бы их сейчас называть, потому что меры еще обсуждаются». 📍 Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин в рамках расширенного заседания комитета Госдумы по финансовому рынку высказался по поводу рубля следующим образом: «Резкое движение курса не является риском для финансовой стабильности само по себе. Оно отражает, на наш взгляд, сильное изменение баланса на стороне внешней торговли, устойчивое изменение, которое должно проявиться в курсе» 📍 Зампред Банка России Алексей Заботкин отметил: «В целом мы усиление ограничений на движение капитала не поддерживаем. Считаем, что те ограничения, которые сохраняются, они сохраняются исключительно в логике симметричности действий в отношении тех ограничений, которые наложены на нас в рамках санкций» 📍 Минэкономразвития ожидает укрепление рубля до 94 за доллар к концу 2023 года. Об этом заявил министр экономического развития Максим Решетников. «К концу этого года рубль укрепится до 94 рублей за доллар. В 2024-2026 годах с учетом изменения структуры платежей и уровня оттока капитала новое равновесие будет формироваться на уровне 90-92 рубля за доллар». Кроме того, он отметил, что «решение проблемы сдерживания инфляции из-за ослабления рубля только через ключевую ставку делает “заложником реальный сектор экономики”. Также Решетников озвучил предложение министерства по поводу модели контроля за курсом: «С нашей точки зрения, нам надо делать, наверное, какой-то, скажем так, аналог китайской модели, когда все-таки существует некая «мембрана» между внутренним рынком рублей и внешним рынком рублей» Комментируя уточняющий вопрос сенаторов - что означает «мембрана», и значит ли это, что «внутренний курс будет определен не ЦБ, а внешний - рынком», Решетников сказал: «Это не вопрос двух курсов, ни в коем случае. Два курса - это крайне вредное явление. Мы против этого, и здесь у нас с ЦБ позиция одна». 📍 Вывод Как мы видим по заявлениям участников экономического блока, они очень озабочены вопросом курса рубля, ведь есть понимание, что ставка ЦБ не даст требуемый долгосрочный эффект. Кроме того, они не хотят «жестить», поэтому пытаются выработать некий механизм, который смог бы эффективно, но без лишнего шума и недовольства, помочь им в вопросе регулирования национальной валюты. Пока что сложно говорить о результатах таких попыток, но взгляд в сторону Китая меня настораживает.

📈 Продолжаем говорить о рынке долга: кривая доходности В прошлом посте по теме мы уже обсудили понятие рынка долга, их типы и важность для экономики. Сегодня же мы поговорим об одной из основных характеристик данного рынка – кривой доходности. 📍 Определение Кривая доходности облигаций (государственных, муниципальных или корпоративных) представляет собой графическое отображение соотношения между доходностями разных выпусков облигаций в зависимости от срока погашения. В общем случае эта кривая отображает изменения процентных ставок в экономике. 📍 Разновидности кривой На практике выделяют четыре основные разновидности кривой •Нормальная кривая В первом случае, при увеличении срока погашения ценных бумаг, наблюдается повышение доходности, что происходит на фоне возрастающих временных рисков. Этот сценарий, как правило, соответствует обычной ситуации в развивающейся экономике, где с увеличением продвижения по бизнес-циклу растет вероятность инфляционных рисков. То есть предполагается, что в будущем краткосрочная процентная ставка будет выше. Со временем, по мере приближения к дате погашения, скорость увеличения доходности замедляется, и кривая становится менее крутой. Доходность приближается к своему среднему долгосрочному уровню. •Инверсная кривая Инверсная (обратная) кривая характеризуется высокой доходностью на коротких сроках, которая уменьшается по мере увеличения срока погашения бумаг. Скорость убывания кривой также замедляется, и доходность приближается к среднему значению на долгосрочном горизонте. Эта кривая отражает беспокойство инвесторов в моменте, а ее наклон указывает на значительные краткосрочные инфляционные риски. Однако со временем инвесторы ожидают возвращение процентных ставок к средним долгосрочным уровням. •Плоская кривая Для плоской кривой характерны практически одинаковые доходности облигаций практически вне зависимости от срока погашения. Есть два принципа формирования такой кривой: 1) Рост краткосрочных ставок при неизменности долгосрочных. В этом случае рынок ожидает негатива, повышения инфляции и прочее. Как правило, наблюдается тогда, когда нормальная кривая переходит в инверсную. 2) Второй случай, когда кривая доходности становится плоской, возникает в процессе снижения долгосрочных ставок. Этот момент в экономике часто соответствует мягкой монетарной политике, избытку ликвидности. •«Горбатая» кривая Различные типы кривых доходности, описанные выше, представлены в упрощенной форме. На практике существует множество вариаций. Например, существует «горбатая» кривая, при которой доходность среднесрочных облигаций значительно выше, чем доходность коротких и долгосрочных бумаг. В то время как ставка по наличным средствам немного ниже. Такие сценарии возникают в моменты локальных или глобальных кризисов в области ликвидности, когда инвесторы охотнее переходят к надежным долгосрочным облигациям, избегая риска. 📍 Факторы, влияющие на вид кривой Кроме ожидания в отношении будущей инфляции и временных рисков на доходность гособлигаций влияют иные факторы. Среди них могут быть структурные экономические риски, политика и геополитика. Особенно остро кривая отражает политику ЦБ. В кризисные моменты, кроме операций с процентной ставкой, регулятор может поддерживать ликвидность в финансовой системе через различные операции, в том числе через прямой выкуп бумаг на открытом рынке. Причем это могут быть бумаги вполне определенного срока погашения. В результате кривая претерпевает искусственные изменения. 📍 Промежуточный вывод Это второй пост из четырех, запланированных на данную тему. В следующий раз мы с вами разберем механизм работы с кривой и сигналы, которые она подает инвесторам, на примере кризиса 2014 года. В заключительном посте мы обсудим текущее состояние кривой для ОФЗ и обсудим перспективы их доходности в обозримом будущем. #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

🕑 Временные циклы на фондовом рынке Новую неделю я решил начать с небольшого эксперимента и рассказать вам тему, к которой многие относятся скептически, но которая имеет под собой статистическую основу, следовательно, знать о ней точно необходимо. Сегодня мы с вами обсудим временные циклы. 📍 Введение Участники рынка уделяют внимание движению цен, упуская значение времени в процессе прогнозирования. Однако, просто взгляните на график. Вертикальная ось представляет собой шкалу цен. Но это лишь половина необходимых данных. Горизонтальная ось - шкала времени - позволяет нам увидеть ситуацию в динамике. Циклические аналитики считают именно циклы определяющими факторами движения «бычьих» и «медвежьих» рынков. Более того, все остальные технические инструменты можно усовершенствовать, дополнив их анализом циклов. 📍 Циклы Можно сказать, что все началось с исследований Эдварда Р. Дьюи и Ога Мандино. Они выделили тысячи циклов за период с 1415 по 1930 год, на первый взгляд кажущихся случайными. Дьюи сделал два поразительных открытия: Во-первых, он установил, что многие внешне не связанные между собой циклы имеют одинаковые периоды продолжительности (в своей книге он привел 37 различных примеров цикла длиной в 9,6 лет). Во-вторых, он указал, что эти одинаковые циклы развиваются синхронно, т.е. повороты их динамики происходят одновременно. 📍 Основные понятия циклического анализа Давайте рассмотрим циклы и обсудим три его основные характеристики. Нижние точки цикла называются основаниями, а верхние - вершинами. Обратите внимание на то, что приведенные в качестве примера волны измеряются от основания до основания. Циклические аналитики предпочитают проводить измерения длины цикла именно между ними. Циклу присущи три характеристики: амплитуда, период и фаза. Амплитуда измеряет высоту волны и выражается в условных пунктах. Период волны обозначает промежуток времени между двумя нижними точками цикла. Фаза определяет расположение основания волны во времени 📍 Принципы циклического анализа Теперь давайте обратимся к основополагающим принципам философии циклического анализа. •Принцип суммирования подразумевает, что совокупная динамика цены представляет собой простую сумму всех действующих циклов. Предположим, что вся ценовая динамика является лишь суммой циклов с различной продолжительностью, и что каждый из этих циклов можно выделить и измерить отдельно. Допустим также, что каждый из них будет продолжать свои колебания в будущем. Тогда можно получить график будущего ценового тренда путем простого продолжения каждого цикла в будущее и их дальнейшего суммирования. По крайней мере, такая возможность существует теоретически (!). •Принципом гармоничности подразумевается то, что отношение соседних волн обычно равняется небольшому целому числу, как правило, 2. Например, если существует цикл продолжительностью 20 дней, то длина следующего, более короткого, цикла обычно составляет половину его длины (10 дней). •Принцип синхронности определяет сильную тенденцию волн различной длины достигать основания практически одновременно. Принцип синхронности также подразумевает, что циклы одинаковой продолжительности на разных рынках имеют склонность достигать точек своих минимальных и максимальных значений одновременно. • Принцип пропорциональности описывает взаимосвязь периода и амплитуды цикла. 📍 Промежуточный итог На мой взгляд, это очень интересный инструмент, для дополнительной проверки своей инвестиционной идеи, особенно если она носит долгосрочный характер и подразумевает использование большого объема ваших средств. ❗️Коротко суть метода можно выразить так: «История и статистика явно показывают нам, что многие события носят циклический характер, при этом характеристики циклов – повторяются. Мы не знаем причину этого явления, но можем использовать его в своих интересах» Если вам показался интересным данный пост, то дайте мне об этом знать, ведь это тема явно не для одного поста! #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

💆‍♂️ Стратегии 🇷🇺 Долгожданный пролив Я много раз писал, что IMOEX пилит диапазон 3100-3200 и выход в любую из сторон будет хорошим сигналом к скорой покупке. Как я и ожидал, выход состоялся вниз. Мы видим, что кроме поддержки на уровне 3100, индекс пробил и линию тренда (которую мы чертили с начала марта), и 50-дневную среднюю. Все это выглядит многообещающе. Осталось только уйти под уровень 3000, а после ретеста сходить на 2800. Это будет отличный момент для покупок в рублевую стратегию &Инвестиции для начинающих RUB Бумаги уже отобраны и ждут своего часа, а я жду вместе с ними. Очень рад, что стратегия скоро «проснется» и можно будет снова ей активно заниматься. 🇨🇳 Китайская выдержка Китай продолжает штормить. HSI на этой неделе и вовсе обновлял годовой минимум. Тем не менее, портфель &Китайские технологии HKD чувствует себя удовлетворительно, хотя и минусует. Экономика Китая сейчас в порядке, особенно в сравнении с «развитыми» странами. Снижение котировок происходит под влиянием оттока капитала нерезидентов и негативных статей крупных фондов и аналитиков. В свою очередь, правительство продолжает стимулировать спрос на акции и смягчать условия для экономики. Рано или поздно (хотя хотелось бы именно РАНО), это возымеет эффект, и мы увидим резкий поход котировок вверх, когда фонды начнут переобуваться и загонять физиков обратно в Китай. Наша задача - быть терпеливыми. Мы зашли по хорошим уровням в хорошие активы, а значит тут не о чем беспокоиться.

💡 Индикатор Баффета Инвестиционный мир полон легендарных личностей, но одним из самых интересных и долгоживущих инвесторов является Уоррен Баффет. Его инвестиционный подход и принципы стали для многих образцом. Однако, помимо его обширной философии инвестирования, существует также индикатор, названный в его честь - «Индикатор Баффета». Давайте рассмотрим, что это такое и как он может помочь в инвестировании. 📍 Что такое Индикатор Баффета? Индикатор Баффета - это сравнительная оценка рыночной капитализации акций, разделенной на ВВП страны. Уоррен Баффет предложил его как один из способов определения того, переоценены ли акции или недооценены на текущем уровне рынка. Он считает, что этот показатель может быть полезным для инвесторов при принятии решения о вложении средств. 📍 Как работает Индикатор Баффета? Основная идея Индикатора Баффета заключается в том, что он позволяет определить, насколько акции рынка переоценены или недооценены в текущий момент времени. Когда этот показатель превышает 100%, это может указывать на переоценку рынка и сигнализировать о потенциальной опасности инвестирования в акции. Наоборот, когда этот показатель ниже 100%, это может считаться вполне благоприятным моментом для инвестирования. Таким образом, индикатор оценивает ожидаемую будущую доходность по отношению к текущим результатам, исходя из того, что стоимость фондового рынка представляет собой текущую стоимость прогнозной будущей экономической активности, а ВВП является оценкой прошлой фактической экономической активности. 📍 Ограничения Индикатора Баффета Важно понимать, что Индикатор Баффета имеет свои ограничения. Во-первых, он ориентирован на рынок акций США и может быть менее применим к другим рынкам. Во-вторых, он не предсказывает точное будущее движение рынка и не гарантирует прибыль. Это всего лишь один из многих индикаторов, которые следует учитывать при принятии решения об инвестициях. Кроме того, необходимо отметить, что развивающиеся страны имеют свою специфику заниженных оценок из-за страновых рисков, а значит индикатор лучше сравнивать не с абсолютными значениями, а со среднеисторическими. 📍 Дорог ли сейчас российский рынок по индикатору Баффета? Мне удалось найти данные за конец июля, когда индикатор Баффета показывал значение чуть выше 46 п. Для сравнения, весной показатель «Капитализация/ВВП» оценивался менее 43 п., то есть биржевая стоимость корпораций не дотягивала и до половины от величины экономики, и на этом в том числе строился прогноз роста индекса. Несмотря на мощное ралли рынка акций за квартал, темпы роста ВВП также ускорились, поэтому относительный показатель «Капитализация/ВВП» по-прежнему не поспевает даже за среднеисторическими метриками 48 п. Таким образом, фундаментально рынок все еще недооценен. 📍Заключение Индикатор Баффета - это интересный инструмент, предложенный Уорреном Баффетом, который помогает инвесторам оценить рыночную переоценку или недооценку акций. Однако, как и любой индикатор, он не является единственным определяющим фактором в инвестиционном решении. Инвесторам следует рассматривать его в контексте других данных и анализов, чтобы принимать обоснованные инвестиционные решения. #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

🆕 Еженедельный разбор: Транснефть Такой формат постов я пробую впервые, так что буду рад вашей обратной связи и надеюсь, что смогу превратить подобные разборы в постоянную рубрику. 📍 Причина разбора: Выбор первой бумаги обусловлен той причиной, что гигант отечественной биржи скоро будет доступен практически для каждого частного инвестора. Недавно совет директоров Транснефти рекомендовал сплит 1:100. Это значит, что вместо одной бумаги держатели $TRNFP получат 100 акций с меньшей стоимостью. Именно поэтому я решил разобраться: нужно ли частным инвесторам вставать в очередь за «новой» бумагой или же стоит воздержаться от покупки. 📍 О компании: «Транснефть» — крупнейшая в мире трубопроводная компания в области транспортировки нефти и нефтепродуктов. Компания транспортирует 83% добываемой в России нефти и 30% произведённых в России нефтепродуктов. 📍 Финансовые показатели К сожалению, последние доступные данные мы можем изучить только за 2020 год, поэтому ориентироваться на них не слишком репрезентативно, но можно взглянуть на динамику бизнеса и предположить, что она сохранилась Основные финансовые показатели: • Market Cap: 204,23 млрд; • P/E: 1,54 • P/S: 0,21 • ROE: 5,97% • ROA: 3,98% • Debt/Equity: 15,06 % Все показатели выше выглядят хорошо, что в целом характерно для нынешнего состояния нашего рынка, а в особенности для его нефтегазовой части. Динамику роста выручки вы можете видеть на скриншоте, но стоит отметить, что заметно прибавляющая выручка не становится причиной к такому же стабильному росту прибыли. 📍 Дивиденды Индекс стабильности дивидендов (Dividend Stability Index, DSI) компании составляет 0,57, то есть вероятность дальнейшей выплаты дивидендов выше среднего. В целом, начиная с 2017 года, дивиденды колеблются от 1,94% до 11,87%. Их доходность не слишком стабильна, но она постепенно растет, а ожидаемый дивидендный доход по итогам 2023 года составляет 12,77%. 📍 Техническая картина С технической точки зрения, график выглядит угрожающе. Любой инвестор, открывший его, увидит нисходящий тренд, который мы чертим с начала 2017 года. Определенно, гигантские объемы, которые появились в бумаге с июня этого года, могут помочь ей преодолеть сложившуюся картину, но вероятность этого не слишком велика. 📍 Возможные риски Ключевой риск в инвестиционной истории «Транснефти» — влияние санкций. Сложно точно прогнозировать настолько сложный механизм, но вам стоит понимать, что снижение поставок нефти и нефтепродуктов вместе с попыткой ограничить стоимость российской нефти могут снизить добычу в стране на 9–14%, что негативно отразится на операционных и финансовых показателях компании. Кроме того, не нужно забывать о том, что необходимость высоких затрат на переориентацию экспорта может сильно ударить по дивидендной доходности, из-за необходимости повышать капитальные затраты. Также нельзя исключать введения дополнительного налога для пополнения бюджета, хотя такие меры, все же, скорее относятся к банковской сфере. 📍 Мнение аналитиков Средняя «справедливая цена» аналитиков установлена на уровне 170.000, что на 18% выше текущих уровней. 📍 Вывод Для российского инвестора Транснефть является неплохим вариантом, так как это гигантская государственная компания, деятельность которой генерирует стабильный рублевый результат. У Транснефти понятные долгосрочные перспективы роста выручки. Тарифы компании на транспортировку нефти индексируются на 99,9% от прогнозного значения инфляции на следующий год, что позволяет регулярно увеличивать выручку при условии стабильности операционных результатов. Лично меня беспокоит только сильнейшее техническое сопротивление, в которое мы сейчас уперлись. В случае его отсутствия, бумага выглядела бы отлично и точно заслуживала добавления в портфель. Мне кажется, что идеальный вариант - встретить сплит бумаги без позиции и, если уровень не устоит, заходить в Транснефть «на отскоке». #прояви_себя_в_пульсе #аналитика #прогноз

🏦 Долговой рынок Мне кажется, что самые интересные и полезные посты получаются, когда автор разбирается в вопросе вместе с читателями. Лично я давно хотел глубже разобраться в вопросе долгового рынка и его влияния на экономику, валюту и фондовый рынок. Давайте сделаем это вместе! 📍 Начнем с основ Начать стоит с того, что рынок долга представляет собой фундамент всех остальных рынков. От его стабильности и состояния зависят и курсы валют, и курс акций, и «здоровье» экономик государств. Это самый большой рынок мира с самыми крупными игроками и объемами. Рынок долга (Debt market), именуемый также рынком капиталов - это место, где кредиторы предоставляют средства заемщикам в обмен на обязательство вернуть долг с процентами в будущем. Такими обязательствами пользуются для финансирования корпораций, правительств, банков и других институтов. 📍 Типы рынка долга • Рынок облигаций Облигации представляют собой финансовые инструменты, которые корпорации и правительства выпускают для привлечения средств. Облигации обычно имеют фиксированную ставку процента и срок погашения. • Рынок ипотечных облигаций Ипотечные облигации обеспечивают финансирование для ипотечных кредитов. Эти облигации обеспечивают дополнительную ликвидность на рынке недвижимости. • Рынок корпоративных облигаций Корпорации выпускают облигации для финансирования своей деятельности. Различные корпорации могут иметь разные уровни кредитоспособности, что влияет на ставки по их облигациям. • Рынок муниципальных облигаций Муниципальные облигации выпускаются местными и региональными органами власти для финансирования инфраструктурных проектов, образования и других государственных нужд. • Рынок кредитных долговых бумаг Кредитные долговые бумаги (CDO) представляют собой сложные инструменты, созданные на основе пула различных долговых обязательств, таких как ипотеки и автокредиты, кредитные дефолтные свопы и т. п. 📍 Важность рынка долга Рынок долга имеет огромное значение в мировой экономике по следующим причинам: • Финансирование Рынок долга предоставляет компаниям, правительствам и другим организациям доступ к необходимым средствам для расширения бизнеса, инвестиций в новые проекты и выполнения государственных функций. • Стоимость займа Рынок долга влияет на ставки по займам и кредитам, что оказывает влияние на расходы населения и бизнеса. • Индикатор экономического состояния Ставки по облигациям могут служить индикатором экономической стабильности и ожиданий инфляции. Когда ставки высоки, занимать становиться невыгодно и все крупные участники занимают выжидающую позицию. Такая ситуация охлаждает экономику и помогает правительствам сдерживать инфляцию и рост национальных валют. • Инвестиции в будущее Рынок долга способствует долгосрочным инвестициям и экономическому росту. Особенно сильно это заметно в «развитых странах», где не только корпорации, но и государства являются обладателями огромных долгов. Такое состояние кажется незавидным, но «дешевые деньги» позволяют наращивать темпы роста экономике и бизнесу, а гражданам стран жить в достатке. 📍 Промежуточный итог Хочу повторить, что рынок долга играет ключевую роль в современной финансовой системе, обеспечивая финансирование и инвестиционные возможности. Понимание его структуры и функций является важным для всех участников рынка, от инвесторов до заемщиков, и способствует эффективному функционированию мировой экономики. Так как рынок долга является самым «умным» рынком, он сигнализирует о многих потенциальных проблемах заранее. Рынок акций или валют может вести себя нелогично из-за присутствия инвесторов, которые часто ведут себя нелогично и контрпродуктивно, но вот долговой рынок работает четко и правильно. В следующем посте по теме мы рассмотрим сигналы, которые обычный инвестор может увидеть, если обратит внимание на рынок долга, а также поговорим о зависимости ставки и привлекательности облигаций, разобрав их ценообразование. #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

🌞 Психология инвестирования Со стороны кажется, что инвестирование должно быть основано исключительно на сложных формулах, графиках и финансовых отчетах. Да, это важные составляющие торговли на бирже, однако, при принятии финансовых решений, важную роль играют не только анализ данных и знание рынка, но и человеческие эмоции. Психология инвестирования изучает, как эмоции влияют на инвестиционные решения и как можно контролировать эти эмоции для достижения лучших результатов. 📍 Роль эмоций в инвестициях Эмоции играют огромную роль в процессе принятия инвестиционных решений. Основными эмоциями, которые могут повлиять на инвестора, являются: •Страх Когда рынок начинает снижаться, инвесторы могут испытывать страх потери средств. Это может привести к панике и отказу от инвестиционного плана. 👤 В этот момент мне помогает два момента: понимание фундаментальной составляющей моих ставок и четкое соответствие плану. Например, у меня есть ИИС, где я инвестирую в российские бумаги с прицелом в 3 года. На всех трясках 2023 я знал, что не буду ничего предпринимать, поэтому мне не было страшно наблюдать временное снижение стоимости портфеля. •Алчность При виде быстрого роста активов инвесторы могут ощущать алчность и желание заработать еще больше. Это может привести к рискованным инвестициям без должного анализа. 👤 Тут нужно помнить, что любой заработок - это уже хорошо. Если сделка закрыта в плюс, то не стоит переживать, что вы не заработали на всем движении. Ваша задача совсем не в этом. •Эйфория Когда инвестиции приносят прибыль, инвесторы могут ощущать эйфорию и переоценку своих способностей, что также может привести к необдуманным действиям. 👤 Тут все очень просто. Ставьте стоп-заявки по плюсующим позициям, чтобы не растерять вашу прибыль, в случае резкого снижения цен. А также не забывайте, что момент криков о невероятных прибылях заходить в актив уже поздно. Лучше изучить саму ситуацию и попытаться определить ее в будущем на раннем этапе. •Пессимизм Наоборот, при длительном спаде рынка инвесторы могут стать пессимистами и начать продавать активы, опасаясь еще больших убытков. 👤 Помните, что самые лучшие покупки совершаются в тот момент, когда все бегут с рынка и кажется, что все пропало. •Эмоциональная усталость Долгосрочные инвестиции могут вызывать эмоциональную усталость, особенно при нестабильных рыночных условиях. 👤 В такие ммоменты стоит просто ненадолго отойти от рынка и не открывать приложение своего брокера. Новости и котировки это точно не необходимая часть вашей жизни. 📍Как контролировать эмоции Контроль над эмоциями в инвестициях - одна из ключевых составляющих успешного портфеля. Вот несколько способов, которые могут помочь инвесторам управлять своими эмоциями: 1️⃣ Четкий план инвестирования Создание четкого и гибкого инвестиционного плана может помочь уменьшить влияние эмоций. Инвестор должен заранее определить свои цели, стратегию и уровень риска. 2️⃣ Установление самоограничений Инвестор должен установить ограничения по уровню потерь и прибыли. Это поможет избежать необдуманных действий в состоянии эмоционального стресса. 3️⃣ Регулярное обновление и пересмотр плана Инвестор должен регулярно пересматривать свой инвестиционный план и вносить коррективы, если изменяются обстоятельства или цели. 4️⃣ Психологическая поддержка Некоторые инвесторы могут обратиться к профессиональным психологам или консультантам по инвестициям, чтобы помочь им управлять своими эмоциями. 📍 Заключение Психология инвестирования - это важная область, которая помогает понять, как эмоции влияют на финансовые решения. Инвесторы, осознающие роль эмоций в инвестициях и применяющие стратегии для их контроля, имеют большие шансы на достижение финансового успеха. Необходимо помнить, что инвестирование - это долгосрочный процесс, и умение контролировать эмоции является ключом к устойчивому и успешному инвестированию. #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

3️⃣ Три элемента успешной торговли Если вы хотите, чтобы ваша торговая стратегия приносила вам хороший результат, то вам просто необходимо определить три ее главных элемента: • Прогнозирование динамики цен • Выбор времени входа на рынок и выхода из него • Управление капиталом Первые два пункта образуют «торговую тактику», значение которой невозможно переоценить. Вполне реально потерять деньги, даже правильно следуя за направлением рынка, если неверно выбрать время для заключения сделки. Торговая тактика по своей природе имеет технический характер. По этой причине инвестору, даже если он ориентирован в своей работе на фундаментальный анализ, следует использовать технические инструменты для определения верных моментов входа на рынок и выхода из него. Управление капиталом решает вопросы распределения средств. Это - составление портфеля, диверсификация, определение величины вложений в конкретный рынок с учетом риска, соотношение риска и доходности, разработка плана действий после прибыльного или убыточного периода и выбор характера стратегии торговли - агрессивного или консервативного. Подведя итоги по этим трем элементам, можно сказать, что прогнозирование динамики цен говорит инвестору – что делать, торговая тактика решает – когда это делать, а управление капиталом определяет – в каком размере следует заключать сделку. Так как мы достаточно подробно поговорили с вами о прогнозировании динамики цен и выборе момента для покупок в серии постов про торговый терминал, то сегодня мы подробно остановимся на управлении капиталом. 📍 Управление капиталом Ниже приведены некоторые общие рекомендации, которые могут быть полезны при решении вопроса размещения средств и определения размера вложений. •Определите объем капитала, который будет инвестирован в рисковые активы. К ним относятся те активы, которые могут испытать сильно изменение цены. Оставшиеся средства должны размещаться в чем-то более надежном (облигации, золото, фонды). •Общее количество вложений в каждый отдельный актив не должно превышать 10-15% общего капитала. •Необходимо четко понимать норму потерь, на которые вы готовы пойти, если ваш прогноз не сбылся. Например, если цена бумаги упала на 5%, то вы закроете сделку в любом случае, признав свою ошибку, а не будете ждать «чуда». •Не отводить под один сектор больше 20-25% общего капитала. Это позволит предотвратить вложение инвестору слишком больших средств в одну группу активов, которые обычно движутся примерно одинаково. 📍 Двойственный подход Сохранение прибыльных позиций - не такая уж простая задача. Представьте себе ситуацию, когда на рынке начинает развиваться новый тренд, принося инвесторам значительную прибыль. Внезапно развитие тренда останавливается, осцилляторы показывают, что рынок находится в состоянии перекупленности, а на графиках виден некоторый уровень сопротивления. ❓ Вы считаете, что у рынка гораздо более высокий потенциал, но обеспокоены тем, что в случае падения рынка вы потеряете всю накопленную прибыль. Вы закроете позицию или сохраните ее вопреки возможной угрозе? Решить эту проблему можно, если торговать сразу с двух позиций. Условно, их можно разделить на трендовую и торговую: •Трендовый подход нацелена на долгосрочный период. Такой подход предоставляет рынку возможности для консолидации и корректировки. Такие позиции приносят наибольшую прибыль в долгосрочном периоде. •Торговая часть портфеля используется именно для торговли, открытия и закрытия позиций в течение короткого временного промежутка. Если рынок достигает первого ориентира, близкого к уровню сопротивления или состоянию перекупленности, то позиции либо закрываются, либо применяются жесткие стоп-заявки. Если тренд опять продолжит развиваться, то все закрытые позиции могут быть восстановлены. ❗️ Важно отметить, что нет универсальной комбинации трех этих элементов и каждый участник рынка должен самостоятельно определять их для себя. Я же описал только общие рекомендации. #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

🙆 Стратегии 🇷🇺 Опять пила В начале сентября, когда рынок выскочил из диапазона 3100-3200, могла сложиться впечатление, что рынок вышел из пилы, которую мы пилили с начала августа. Оказалось, что это не так. Главная мысль: если не на чем расти, рынок снижается. Пока что индекс отскочил (при этом очень сильно) от 50-ти дневной скользящей и уровня в 3100. Покупать на таком уровне акции нелогично, а вот пик по ставке отыграть есть смысл, поэтому я добрал в стратегию &Инвестиции для начинающих RUB небольшой объем ОФЗ. Продолжаю наблюдать за рынком и ждать момента. Помните, что рынок не всегда идет вверх или вниз. Иногда приходится ждать, но самый терпеливый будет вознагражден. 🇨🇳 Китай уже не так уж плох? Хорошие данные и активные шаги правительства заставляют аналитиков, которые еще недавно кричали, что Китай больше не интересен, стали переобуваться и повышать прогнозы. •ANZ повысил прогноз роста ВВП КНР в 2023г до o 4.1% •JPMorgan повысил прогноз роста ВВП КНР в 2023г до +5% c +4.8% •Goldman пока придерживается прогноза роста ВВП КНР в 3кв 2023г на уровне +4.9% Дело в том, что Китай активно наращивает объемы вливания ликвидности в систему для поддержки экономики. Это улучшает выходящие данные, которые сигнализируют об оптимизме после принятых властями мер стимулирования. Как итог, розничные продажи в Китае удивили более быстрым ростом, увеличившись на 4,6% в августе. А значения промпроизводства за август составили: •г/г = +4.5% (пред +3.7%) •YTD г/г = +3.9% (пред +3.8%) Мы выбрали хороший момент для входа в рынок, но и новые участники автоследования еще ничего не потеряли. Если вы еще не успели присоединиться к моей стратегии &Китайские технологии HKD , то сейчас очень хороший момент!

⚖️ Доходность и риск Процесс инвестирования – это непрерывный поиск баланса доходности и риска, отвечающего финансовым целям и ожиданиям инвестора. На мой взгляд, это два ключевых понятия, от которых зависит результат нашей деятельности на рынке. 📍 Доходность как мера инвестиционной привлекательности Доходность представляет собой финансовую метрику, которая характеризует величину прибыли или дохода, полученного от инвестиций в определенный актив. Она может проявляться в различных формах: •Проценты •Дивиденды •Стоимостный прирост •Другие Разнообразие видов доходности позволяет инвесторам выбирать наиболее подходящий способ получения дохода в соответствии с их инвестиционными целями и стратегией. Инвесторы стремятся максимизировать доходность своих портфелей путем разработки диверсифицированных стратегий и выбора активов, которые обещают наилучшую комбинацию риска и доходности. 📍 Риск как неизбежная составляющая инвестиций Риск, в контексте инвестиций, определяется как вероятность потери средств или неопределенность в будущем доходе. Это связано с неизбежными колебаниями, которые сопутствуют любым инвестиционным решениям. Инвесторы сталкиваются с риском, когда не могут предсказать исход своих инвестиций и должны быть готовыми к возможным негативным последствиям. Частный инвестор чаще всего сталкивается с тремя видами риска: •Рыночный риск – возможность изменения цены актива не только в большую, но и в меньшую сторону. •Валютный риск – вероятность неблагоприятного изменения курса валют. •Риск компании - риск снижения стоимости инвестиций из-за ошибочных действий компаний, чьи ценные бумаги находятся в портфеле инвестора. Важно понимать, что ни одна инвестиция не является лишенной риска. Каждая имеет определенным уровнь риска, и чем выше ожидаемая доходность, тем больший риск может быть связан с данной инвестицией. 📍 Взаимосвязь между доходностью и риском Инвесторы оценивают отношение между потенциальной доходностью и риском, чтобы принять обоснованные инвестиционные решения. Обычно считается, что существует прямая связь между риском и доходностью: чем выше потенциальная доходность, тем выше риск убытков. Инвесторы стремятся найти баланс между достижением желаемой доходности и уровнем риска, с которым они готовы смириться. 📍 Стратегии управления риском и доходностью В вопросе управления соотношения риска и доходности можно выделить четыре пункта: • Мера риска определяет доходность Риск и доходность — «две стороны одной медали». Помните, что нельзя заработать много, если вы не рискуете. Но нужен ли лично вам такой риск? • Комфортный уровень риска Комфортный уровень риска я определяю следующим образом: состав вашего портфеля должен быть таким, чтобы вам не хотелось проверить его каждый день или час. Если любая негативная новость заставляет вас судорожно открывать приложение брокера, то вам точно нужно что-то менять. • Диверсификация инвестиций • Надежность - основной критерий при выборе компаний для инвестирования В первую очередь нужно представить не горы денег, которые вы можете заработать, а ситуацию максимальных потерь. Если компания, в которую вы инвестируете, может «обнулиться», то это явно избыточный риск. Инвестируя средства, нужно серьезно и взвешенно принимать решения. Пренебрежение основными правилами может приводить к потере денежных средств. Соблюдение разумных правил позволяет свести риски инвестирования к минимуму и получать существенный доход. 📍 Заключение Повторюсь, что успешные инвестиции требуют баланса между достижением желаемой доходности и управляемым риском. Не стоит открывать позиции, которые не дадут вам спокойно спать по ночам и постоянно думать о сохранности ваших средств. Такое состояние является нездоровым и может сказаться на вашем физическом и эмоциональном состоянии. Оценивайте свои риски грамотно и подходите к инвестированию с реалистичными целями ожидаемой доходности, не беря на себя излишние риски! #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

❗️ ОФЗ на пороге заседания Те, кто рассматривает облигации в качестве интересного актива, наверняка знают о завтрашнем заседании ЦБ, на котором может быть принято решение по повышению ключевой ставки. В этом контексте, у меня есть несколько мыслей по поводу влияния решения на рынок. 📍 Банкиры и ЦБ Вчера было несколько заявлений от верхушки нашего экономического блока, которые не верят в повышение ставки. •ЦБ РФ на заседании в эту пятницу, скорее всего, воздержится от нового повышения ключевой ставки: недавнее ужесточение ДКП и последовавшие ястребиные комментарии регулятора уже действуют, это видно по ситуации на валютном рынке, считает глава ВТБ Андрей Костин. — ИФ •Греф не ожидает повышения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ — ПРАЙМ Вопрос в том, будет ли ЦБ прислушиваться к банкирам или же продолжат придерживаться своего плана по борьбе с инфляцией. 📍 Восточный экономический форум По поводу прошедшего повышения ставки высказался и президент. «ЦБ был вынужден, конечно, поднять ключевую ставку до 12%, в том числе и потому, что инфляция начала немножко подниматься. Сколько у нас сейчас: 5,2% примерно в годовом исчислении. Поэтому ЦБ отреагировал на это, он не мог не отреагировать. Я думаю, что правильно сделал, своевременно», - сказал Путин на пленарном заседании ВЭФ. В борьбе с инфляцией нет “хороших” и “очень хороших решений”, но нельзя упускать ситуацию – Путин — ТАСС 📍 Почему так? Банки явно рады сложившейся ситуацией и замедление экономики им не нужно, ведь повышение ставки снизит кредитование и банковские результаты. Как я уже сказал, решающее слово будет за ЦБ, к которому у многих есть претензии и вопросы, но в последовательности которых я не сомневаюсь. 📍 Рынок после решения •Повышение ниже +100 б.п. будет воспринято рынком позитивно, но после него $USDRUB поползет вверх, таща за собой и акции. •Диапазон 100-200 б.п. является умеренно негативным, то есть рынок уже закладывается примерно на эти значения. •Повышение выше 200 б.п. будет воспринято крайне негативно и сильно ударит по рынку, хотя и собьет курс доллара на некоторое время. Сложно предсказать действия ЦБ, но мне слабо верится в первый вариант, а вот из двух оставшихся я больше склоняюсь ко второму. Значительное повышение ставки плохо для экономики и банков, но хорошо для курса и инфляции. Если о курсе ЦБ думает далеко не в первую очередь, то вот удержание инфляции - его основная задача на данный момент. К тому же, это хорошо скажется на обстановке внутри страны, ведь снижение курса всегда воспринимается нашими гражданами в качестве хорошего экономического сигнала. 📍 Что потом? В любом случае, я не жду дальнейшего повышения ставок, да и такое состояние не продолжится долго. В такие моменты стоит обратить внимание на ОФЗ и зафиксировать неплохую доходность. Мой фаворит в данном случае $SU26221RMFS0 Буду смотреть за предлагаемой доходностью и решать по обстоятельствам, но для ИИС и консервативных портфелей это точно будет неплохой момент для покупки. #прояви_себя_в_пульсе #аналитика #прогноз #идея

🚦 Индикаторы для торговли в Терминале Мы приближаемся к заключительным постам по теме работы в Терминале, поэтому, если у вас есть интересные идеи, которые будут полезны новичкам, то обязательно пишите их в комментариях. Это поможет мне лучше понять ваши потребности и подстроиться под них. 📍 Индикаторы Нужно отметить, что никакой из индикаторов не может служить причиной к заключению сделки. Инвестор должен пользоваться ими только в качестве инструмента для подтверждения своего решения для открытия/закрытия позиции и для выбора подходящего момента. Дело в том, что технический индикатор — это функция, которая строится на значениях статистических показателей торговли. Можно сделать вывод о том, что индикаторы работают лишь с определенной вероятностью, но не являются каким-то «волшебным средством для заработка». 📍 Виды индикаторов Принято разделять индикаторы по их функциональному назначению: • Трендовые индикаторы Как не трудно догадаться из названия, они используются для выявления тренда и следования за ним. Как правило, они основаны на усреднении показателей за определенный период в прошлом, поэтому позволяют игнорировать «рыночные шумы». • Осцилляторы Данная категория уже работает на основе разностных алгоритмов, поэтому они помогают реагировать на изменение движения. Они являются опережающими индикаторами, которые позволяют определить изменение тренда в самом начале. • Индикаторы объемов Сложно переоценить информацию, которую дает нам график объемов на фондовой бирже. В контексте функционала, объем будет являться подтверждением сигналов, поданных другими индикаторами. 📍 Наиболее полезные индикаторы На рынке насчитывается огромное количество разнообразных индикаторов, но, по факту, многие из них дублируют друг друга. Для инвестора такое разнообразие выбора выглядит излишним и только пугает новичков, поэтому мы с вами рассмотрим только полезные именно для инвестора инструменты. 📍 RSI и скользящие средние В прошлых постах мы уже поговорили о скользящих средних и индексе относительной силы. Это действительно очень полезные инструменты, которыми я сам активно пользуюсь, поэтому рекомендую ознакомиться с ними, а мы переходим дальше. 📍 Горизонтальные объемы Индикатор объема является настолько базовым индикатором, что он добавляется на график автоматически и представляет собой столбики под ним. Вы уже понимаете, что объемы позволяют следить за крупными игроками, а значит их знание будут очень полезны частному инвестору. Работа с объемами очень проста, но эффективна. Если мы видим снижение объема, это говорит о затухании движения, а если же объемы начинают расти, значит, движение набирает силу. Это работает в обе стороны и очень помогает ориентироваться в «настроении» участников. Кроме того, стоит обращать внимание на резкие взлеты объема. Часто такие пики могут говорить об аномальности движения, когда крупные деньги резко заходят или выходят из актива. 📍 Индикатор среднего направленного движения (ADX) ADX является очень популярным инструментом, который позволяет определять силу тренда. Он рассчитывается по разности усредненных потенциалов бычьего и медвежьего движений. Грубо говоря, мы можем оценить устойчивость сформировавшегося тренда, опираясь на значение ADX. Основная линия индикатора редко поднимается выше уровня 60, а при превышении значения 40 тренд считается очень сильным. Сам я им пользуюсь достаточно недавно, потому не могу говорить о качестве сигналов, которые он подает инвестору, но признание ADX в инвесторских кругах говорит в его пользу. 📍 Вывод Фактически, задача инвестора состоит в самостоятельном определении трио индикаторов, каждый из которых будет выполнять собственную функцию: •определение тренда •отслеживание его силы •мониторинг объемов Для меня это комбинация из трех скользящих средних, RSI и объемы. Каждый из вас может выбрать собственных фаворитов, но будьте внимательными, чтобы инструменты не дублировали, а дополняли друг друга. #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

👥 Семейные офисы Одной из форм управление активами клиентов, которая мне очень нравится, но которая получила слабое развитие в России, являются семейные офисы. Семейный офис (family office) — частная независимая организация, оказывающая услуги семьям в связи с управлением семейным имуществом и другими активами. 📍 История Первые семейные офисы возникли более двух столетий назад в Европе. Сначала только банки имели привилегию управлять богатством состоятельных клиентов, но в определенный момент семьи Рокфеллеров и Морганов открыли свои семейные офисы, передав управление своими активами доверенным лицам. С тех пор этот вид деятельности стал популярным и превратился в отдельный бизнес. Изначально семейные офисы создавались для конкретных семей, но сегодня большинство из них являются multifamily, то есть обслуживают несколько семей одновременно. Это связано с увеличением спроса на такие услуги и ростом числа миллионеров. К сожалению, в России этот вид деятельности пока еще развивается, но ситуация постепенно меняется. 📍 Задачи семейных офисов К задачам, которые решают семейные офисы, можно отнести: управление активами семьи, грамотное структурирование, защита, консультации по налогообложению, зарубежное гражданство, страхование, управление движимым и недвижимым имуществом, помощь бизнесу, налоговое планирование и т.д. За это взымается плата, которая составляет от 1 до 3 % в год. Multifamily Office (MFO) отличается от банка тем, что его главной целью является не продажа банковских продуктов, а удовлетворение потребностей и задач клиента и его семьи (включая детей, родителей, бабушек и дедушек). Также стоит отметить, что деньги и активы никто не передает непосредственно в семейный офис, для управления портфелями и активами используются банковские и брокерские структуры, ввиду чего на всем протяжении сотрудничества средства находятся под контролем клиента. 📍 Появление семейных офисов в России В России индустрия семейных офисов начала формироваться только в конце 1990-х - начале 2000-х годов. В это время в Россию приезжали швейцарские банкиры, которые внесли зарубежный опыт в область частного банковского обслуживания состоятельных клиентов (private banking) на российский рынок. Крупные российские банки последовали этому примеру и начали создавать подразделения для обслуживания клиентов премиум-класса. В дальнейшем на рынок начали выходить юридические фирмы и крупные консалтинговые компании, также создавая отделы по работе с частными клиентами и называя их семейными офисами. 📍 Российская модель Для России наиболее подходящей оказалась азиатская модель. Во-первых, потому что менталитет похожий. Во-вторых, в Азии создавать капитал начали чуть раньше и в тот момент пошла передача второму поколению. Все то, что происходило в России, они прожили, условно, вчера, поэтому можно было смотреть на процесс практически в одинаковых условиях и копировать. 📍 Отечественные особенности В России сложно провести анализ рынка семейных офисов. Все доступные статистические данные кажутся условными. Например, можно сказать, что российские бизнесмены держат от 10% до 20% всех активов за границей, но получение более точных данных представляется непростой задачей. Конфиденциальность играет важную роль в этом рынке. Успешные организации не раскрывают информацию о своих клиентах, поскольку их история связана с защитой капитала, что особенно актуально в российском контексте. Поэтому анализировать реальное положение дел на рынке становится очень сложно. 📍 Вывод Семейный офис представляет собой персонализированные и индивидуальные решения для семейного управления финансами и распределения средств. Это как иметь надежного консультанта, который поможет вам разработать стратегию управления вашими финансами с умом и объективностью. Главная цель - обеспечить грамотное распределение и сохранение вашего имущества, а также привить финансовые знания следующим поколениям, чтобы они не растратили накопленное. #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе

📈 Торговля от уровней: почему они работают? В прошлых постах я показывал вам основные инструменты для работы в терминале и особенно выделял «уровни», так как они являются фундаментом технического анализа. В момент написания поста, я не подумал, что далеко не все понимают причины их эффективности. К счастью, мне указали на это в комментариях, поэтому сегодня поговормим о том, почему же уровни работают и как частный инвестор может этим воспользоваться. 📍 Почему уровни работают? Начать стоит с того, что, помимо любимого нами биржевого рынка, существует и внебиржевой, который скрыт для обычных инвесторов. Мы не видим этих сделок в стакане, но они есть. Скажу больше: объем внебиржевого рынка превосходит биржевой, ведь именно на нем торгуют крупные игроки. «Проблема» больших сделок заключается в том, что они сами по себе толкают рынок. Если крупные деньги начинают покупать, то цена начинает идти вверх, ведь под такой объем нет достаточного количества продавцов. Почувствовать такой эффект вы можете, купив по рынку низколиквидные облигации, где даже несколько сотен тысяч рублей могут не найти продавца и цена сильно прыгнет вверх, «размазав» вашу среднюю. Ни один крупные игрок не планирует дарить свои деньги другим участникам, поэтому он покупает очень аккуратно и неторопливо. 📍 Пример Предположим, что крупному игроку нужно купить акций $SBER на 1 млрд. по цене в 230 рублей. Мы выяснили, что это нужно сделать так, чтобы покупка значительно не влияла на цену актива, а значит действовать нужно аккуратно, покупая небольшими частями. Именно в этот момент и формируются уровни, ниже которых цена не уходит, ведь у них стоят очень большие деньги, которые ждут возможности купить актив по требуемой цене. При этом время набора позиций может растягиваться на недели. Тот же самый смысл, только в обратную сторону, справедлив и для продаж, ведь вы наверняка видели, как цена бьётся об уровень и кто-то не пускает ее выше. В этот момент, кто-то продает очень большие объемы. 📍 Виды уровней •лимитный уровень – практически идеальный уровень, где существует большой объем на покупку/продажу. В таком случае крупный игрок осуществляет сделки строго по конкретной цене •диапазонный уровень – диапазон цен, где цена останавливает свое движение. Например, если игрок решил покупать в интервале цен 230 – 250 рублей за бумагу Сбера 📍 Как работать с уровнями? Нам с вами необходимо одно – определить уровни и следить за ними, ожидая хорошего момента. Разберем на примере уровня, о который цена долгое время билась снизу: Если мы видим уровень, который цена не может преодолеть, то, скорее всего, кто-то продает свои активы именно по этому уровню. В случае ухода цены выше, можно сделать вывод, что игрок закончил свои продажи и отпустил цену, а значит можно ожидать рост бумаги. При этом не стоит торопиться, ведь необходимо дождаться возвращения цены к уровню, но уже сверху вниз. Если мы видим, что прошлый уровень «сопротивления» стал «поддержкой», то это очень хороший сигнал к покупке. 📍 Почему сопротивление становиться поддержкой? Вопрос логичный, а ответ простой: все видят этот уровень, а его пробой является сильным сигналом, что пора покупать, поэтому, когда цена возвращается к уровню, частные инвесторы вступают в игру и совершают сделки с уверенностью, что это хорошая цена. К тому же, нужно помнить, что в каждой сделке есть контрагент, а значит, кто-то ставил на падение цены, и, когда ему дают возможность продать актив без убытка, то он с радостью это сделает, толкнув цену вверх. 📍 Вывод Не стоит относиться к уровням скептически, ведь они имеют под собой логическое объяснение. Лучше пользоваться такой возможностью и зарабатывать на понятных и логичных идеях. Если этот пост вызовет интерес, то на следующей недели подготовлю много скриншотов с примерами по каждому из возможных случаев, так что если вам бы хотелось ознакомиться с ними, то подписывайтесь и дайте мне знать об этом реакцией или комментарием. #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

🕗 Стратегии 🇨🇳 Китайская стабилизация Судя по всему, мы с вами не прогадали и китайский рынок действительно нашел свое локальное дно около текущих значений. Меня это вполне устраивает, ведь большинство позиций в стратегии &Китайские технологии HKD сейчас находятся в незначительном минусе, а основной минус по ней приходиться на одну бумагу, с которой я действительно немного поторопился. Тем не менее, выходящие по Китаю данные меня радуют, а особенно та их часть, которая связана с автопромом. Поэтому, нам нужно всего лишь ждать дальнейших мер по мягкой поддержке экономики и роста выбранных нами активов. 🇷🇺 Отечественная нервозность За эту неделю IMOEX сполз на 2,6%, но говорить о какой-то коррекции еще рано. Диапазон 3100-3200 остается актуальным, а вот уход ниже может спровоцировать эмоциональные продажи физиков, ведь все видят сложившиеся уровни. Для моей рублевой стратегии &Инвестиции для начинающих RUB такие движения не так страшны, поэтому за неделю она потеряла всего 0,51%, что меня очень радует. Для покупки я жду уровень 2800 по индексу, и сижу со списком выбранных бумаг. Думаю, такая позиция сейчас наиболее логичная.

💪 Перспективы главного интернет-гиганта страны Я давно смотрю на бумаги $YNDX и жду развития истории с его покупкой отечественными миллиардерами, потому что на данный момент компания находится в немного подвешанном состоянии. Наткнулся на очень качественный аналитический обзор, основными выводами которого, и хочу поделиться с вам. 📍 Главное о компании на данный момент Яндекс является крупнейшей компанией в российском технологическом секторе с доминирующими позициями в ключевых сегментах, сложившейся экосистемой и успешным опытом развития новых направлений. Акции Яндекса торгуются на Мосбирже почти на 60% ниже максимумов ноября 2021 г. - 6200 руб. и выглядят недооцененными с разных сторон: •оценка по мультипликаторам более чем в два раза ниже исторических средних значений. •Усредненная оценка указывает на диапозон справедливой цены 4035–4590 руб. Аналитики АТОНа считают, что укрепление рыночных позиций продолжится за счет роста числа клиентов и возможностей ценообразования. 📍 Немного цифр •Компания занимает более 60% на рынке Поиска и Такси •Финансовые результатах: +46% г/г по выручке, +100% г/г по EBITDA за 2022 г., +55% г/г и +39% г/г соответственно за 1П23. •Яндекс торгуется на уровне 12× по мультипликатору EV/EBITDA 2023П, что предполагает потенциал роста порядка 50% к историческим средним уровням. •Если оценивать Яндекс только по зрелым и прибыльным бизнесам - Поиск и Такси, EV/EBITDA 2023П составляет порядка 5.5х.  📍 Редомециляция Компания четко обозначила перспективы редомициляции. По данным компании, все зрелые и прибыльные бизнесы остаются в России, тогда как за границу частично выводятся те, которые на данный момент мало сказываются на финансовых результатах. Яндекс сообщал, что получил от потенциальных инвесторов заявки на покупку различных пакетов экономической доли в компании. Официальных подробностей о ходе переговоров не поступало, но сам процесс может быть завершен в течение года. 📍 Потенциальный рост Компания умеет создавать и развивать новые направления бизнеса, а устойчивое положение в сегментах Поиска и Такси позволяет Яндексу финансировать новые направления. Можно ожидать, что на горизонте 5 лет большая часть новых быстрорастущих бизнесов, таких как онлайн-торговля, доставка еды, финтех, облако и др., выйдет в прибыль. Это приведет к переоценке компании в целом. 📍 Коротко об остальном •Google освободил место для Яндекса в поисковом сегменте и по итогам 2022 г. выручка Яндекса увеличилась на 38% г/г до 224.7 млн руб., а EBITDA подскочила на 45% г/г до 116.7 млрд руб. •Яндекс активно участвует в росте российского рынка онлайн-торговли. Интеграция Delivery Club способна обеспечить компании лидирующие позиции на рынке: с учетом DC доля Яндекса на рынке могла превысить 80%. •Такси продолжает показывать рост, а сделка с Uber может улучшить и без того доминирующее положение. •За два года число подписчиков Яндекс.Плюс выросло в 3 раза. 📍Главная неопределенность Такая скидка в акциях обусловлена неопределенностью с будущим руководством. Есть вероятность, что элементы управления могут быть переданы менеджменту. Это позитивно для сохранения сложившейся корпоративной культуры и характерно для высокотехнологичных компаний. Кроме того, Яндекс получил заявки от потенциальных покупателей, детали переговоров не сообщаются. Скорее всего, редомициляция будет осуществляться через продажу контрольного пакета российскому инвестору. Средства от сделки могут быть распределены между существующими акционерами, хотя такой механизм пока не определен. Главные сложность заключается в необходимости учитывать интересы миноритарных инвесторов, чтобы не подорвать доверие к рынкам. 📍 Вывод Я очень позитивно смотрю на компанию и надеюсь добавить ее в портфель после развязки ситуации с руководством. *Данный пост основан на аналитическом материале компании АТОН. #прояви_себя_в_пульсе #аналитика #прогноз

🚘🇨🇳 Революция на колесах: Развитие электромобилей в Китае 📍 Введение Электромобили - не просто технологическая новинка, но и важное направление развития автомобильной индустрии. Среди стран, активно вкладывающих ресурсы и усилия в развитие электромобильной индустрии, Китай стоит на передовой. Я знаю, что среди инвестиционного сообщества есть мнение, что акции производителей электромобилей Китая уже изрядно перекуплены, но мне эта позиция кажется неоднозначной. 📍 Развитие инфраструктуры Китай активно работает над развитием инфраструктуры для электромобилей. За последние несколько лет страна установила тысячи зарядных станций по всей территории. Это делает путешествия на электромобилях более удобными и доступными для большего количества граждан. 📍 Поддержка со стороны правительства Китайское правительство оказывает значительную поддержку развитию электромобильной индустрии. Субсидии на покупку электромобилей, налоговые льготы и другие меры стимулируют как производителей, так и покупателей. Это содействует росту спроса на электромобили. 📍 Мировые амбиции Китай не только стремится стать лидером в области производства электромобилей на внутреннем рынке, но и активно пытается расширить свои амбиции на мировой уровень. Например, компания BYD и некоторые другие уже начинают привлекать внимание за рубежом, что свидетельствует о высоком качестве и конкурентоспособности китайских электромобилей. 📍 Низкая база и впечатляющие отчеты Для отечественного инвестора наиболее привлекательными выглядят бумаги $2015 и $9868 . Обе компании недавно отчитались о поставках и там действительно есть на что посмотреть. •XPeng поставки (авг) = 13 690 авто (против 11008 авто в июле) = +43% г/г •LI Auto поставки (авг) = 34 914 авто (против 4571 в авг 2022г) = +664% г/г Относительные показатели настолько хороши по причине низкой базы, то есть малого количества проданных автомобилей, в сравнении с общепризнанными автомобильными компаниями. Такое положение позволяет динамично развивать и показывать восхитительные проценты не только в графе о проданных автомобилях, но и в портфелях инвесторов. 📍 Заключение Развитие электромобильной индустрии в Китае - это не просто технологический скачок, но и показатель стремления страны к устойчивому будущему и экологической ответственности. Благодаря инвестициям, технологическим инновациям и поддержке со стороны правительства, Китай становится ключевым игроком на глобальном рынке электромобилей, предвещая новую эру в автомобильной индустрии. #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции #аналитика #идея

📄 Последовательность действий при анализе графика в терминале Продолжаем говорить о работе с терминалом. Сегодня будет очень полезный пост, в котором я опишу последовательность действий для «шаблонного» анализа любого актива. По факту, этот способ является универсальным, ведь при нем мы говорим исключительно о графике. Если вы хотите более полной картины по тому или иному активу, то стоит добавить и фундаментальный его анализ. 📍 Последовательность работы Надеюсь, что вы прочитали три моих предыдущих поста на эту тему и подготовили свое рабочее пространство в соответствии с моим. Давайте я приведу пример на привилегированном любимце всех частных инвесторов – $SBERP 📍 Работа с трендовыми линиями •Вне зависимости от графика, начинать нужно с построения именно горизонтальных линий. Я рекомендую начинать их построения с месячного графика, который можно включить, нажав на букву «Д» вы левом верхнем углу и выбрав «1 месяц». На получившемся графике необходимо визуально определить зоны, где цена разворачивалась или долго ходила в узком диапазоне. На нашем примере это уровни 118, 229 и 322, которые отмечены красными горизонтальными линиями. •После этого стоит перейти на недельный график и повторить процедуру. В моем случае получился уровень около 171, который я отметил синей линией. •Теперь можно вернуться к дневному графику и посмотреть на результат. Получившиеся 4 линии будут служить нам ориентирами по возможному росту и снижению цены. Именно на них мы будем смотреть в первую очередь. •В идеале, найти еще и трендовую линию, которая говорила бы нам о глобальном росте или падении цены. В нашем случае это восходящая зеленая линия в правой части графика. 📍 Работа с индикаторами Теперь у нас есть вся необходимая информация от трендовых линий, а значит можно переходить к дополнительному графику RSI, о котором я писал в прошлом посте, и к скользящим средним. •Тут первым делом мы смотри на показатели RSI, который находится практически в середине нейтральной зоны, на уровне 54. Это говорит о том, что в цене нет выраженной перекупленности или перепроданности. •Завершают наш базовый анализ скользящие средние. Мы видим, что линии 50-100-200 выстроились в правильную последовательность, то есть самая короткая из скользящих находится выше всех, а самая длинная – ниже. Такое «здоровое» расположение свидетельствует о том, что в тренде не наблюдается предпосылок к его смене. 📍 Логическая цепочка выводов В завершении я хочу привести цепочку выводов, которые мы можем сделать по всей информации, полученной нами. Она может быть короче или длиннее, но суть должна быть следующей. Из графика видно, что цена на актив растет, что подтверждает растущая линия тренда. Ближайшая линия поддержки находится на уровне 229 (-14%), а ближайшее сопротивление на уровне 322 (+20%). Скользящие средние цены выстроились в правильную последовательность от самой короткой до самой длинной, значит, рост выглядит «здоровым». Показатель RSI находится в нормальной зоне, то есть, нет перекупленности инструмента. Следовательно, можно делать вывод, что покупка рассматриваемого инструмента не лишена смысла и логична с технической точки зрения с прицелом на локальный рост до своего уровня сопротивления. 📍 Вывод Это достаточно простое логическое упражнение точно поможет вам в выборе момента для покупки и продажи бумаг. Его прелесть заключается в универсальности, ведь мы анализируем график, а не актив. Надеюсь, я смог доходчиво изложить тот метод, которым сам пользуюсь каждый раз, когда решаю провести сделку. Если у вас будут возникать вопросы, то пишите их в комментарии, и я постараюсь помочь. И, конечно же, подписывайтесь, ведь у меня запланировано еще много полезной для новичков информации! #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе

🚀 Сила Мосбиржи Не многие компании смогли оправиться после февраля 2022 года, когда стоимость всех отечественных эмитентов отправилась искать свои минимальные значения. В этом плане хорошо выделяется Мосбиржа, которая уже вплотную подошла к своим историческим максимумам. 📍 На чем растем? Я уже много раз говорил о том, что нынешний рост нашего индекса выглядит больше как попытка защитить деньги, а не заработать их. Если наложить изменение курса $USDRUB и значений индекса IMOEX, то со октябрьского дна вы получите практически идентичные значения. При этом, основной объем наторговывают именно частные инвесторы, которые делают это очень активно и импульсивно, а именно от количества сделок и зависит успехи $MOEX 📍 Объем торгов Объем торгов на рынке акций Мосбиржи достиг рекорда с февраля 2022 года •Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями увеличился в 3,7 раза — до ₽3,27 трлн. Это максимальное значение с февраля 2022 года (₽4,64 трлн). •Объем торгов облигациями вырос на 82,5% и составил ₽1,79 трлн. В последний раз сопоставимые цифры были в марте 2023 года — ₽1,73 трлн. •Объем торгов на срочном рынке вырос в 1,9 раза и составил ₽9,3 трлн. Это рекордное значение с февраля 2022 года — тогда показатель был равен ₽16,4 трлн. •Объем торгов на валютном рынке увеличился на 63%, до ₽34,1 трлн. Также рекорд с февраля 2022-го (₽41,26 трлн). •Объем торгов драгоценными металлами (спот и своп) вырос в 4,3 раза и составил ₽53,5 млрд — максимальное значение за всю историю (₽12,3 млрд в августе 2022 года). 📍 Отчет Основные показатели тоже впечатляют. За 6 месяцев год к году они составляют: • Операционные доходы: 20,9 млрд руб. (+5%); • Чистая прибыль: 12,1 млрд руб. (+46,2%); • EBITDA: 16,3 млрд руб. (+43,6%). 📍 Вывод Для частного инвестора акции Мосбиржи выглядят интересно и многообещающе. Если все продолжится так, как идет сейчас, то ее показатели будут расти и дальше. На мой взгляд, это одна из лучших бумаг из финансового сектора РФ. Конечно, весь рынок выглядит немного перегретым, но скоро нас ждет конец года и я буду пополнять и ребалансировать ИИС, а значит нужно думать о будущих покупках. В этом контексте, акции MOEX выглядят одним из моих безоговорочных фаворитов. #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции #прогноз #идея

✏️ Основные инструменты Терминала для работы с графиком Итак, если вы прочитали и повторили мои действия из прошлых постов, то у вас перед глазами находится очень качественное рабочее пространство и график готовый к работе. Основным инструментом для анализа любого графика является «Линия тренда». Вы сможете найти ее в левой верхней части окна. Наведя на иконку «отрезка», вы сможете вызвать выпадающий список и удивиться количеству вариантов. Не пугайтесь, мы будем пользоваться только несколькими из них. Если быть точным, то нам нужны только: «Линия тренда» и «Горизонтальная линия». Они будут необходимым минимумом для нас, которого вполне достаточно для начала. 📍 Линия тренда Обычная линия тренда проводится по двум точкам, которые ставит инвестор. Такая линия позволяет определить восходящие и нисходящие тренды на рынке. Линия тренда проводится по минимумам или максимумам дневных или месячных цен на графике. 🗣️ Простыми словами: Если рынок растет, и вы прочертили линию тренда по минимальным значениям цены, то высока вероятность в дальнейшем движении и росте именно при приближении к этой линии. В случае ухода цены под линию, можно ожидать ее дальнейшего падения. 📍Горизонтальная линия Горизонтальная линия является одним из наших главных «советчиков», ведь четко сформированные линии очень просто заметить, а значит, и говорить о возможном потенциале роста или падения. Открывая любой график, стоит начинать именно с горизонтальной линии в тех местах, где раньше цена долгое время находилась в боковом движении или у максимальных и минимальных ее значений за долгое время. Эти линии работают, ведь обычно такие горизонтальные линии формируются из-за активной покупки или продажи инвесторов у цены, которая считается интересной к покупке/продаже. 📍 Добавленные индикаторы Теперь вернемся к тем двум индикаторам, которые мы добавили в прошлый раз: RSI и скользящие средние. •RSI RSI показывает не просто изменение цены актива, а силу этого изменения в процентах. У RSI отдельная шкала измерения: от 0 до 100%. А расположен он в отдельном поле — под основным графиком. Индекс относительной силы позволяет легко определять перекупленность или перепроданность актива — периоды, когда цена выросла или упала слишком сильно. Если график индикатора RSI опускается ниже 30%, актив перепродан. Если поднимается выше 70%, актив перекуплен. От 30 до 70% — голубая зона, в которой индикатор нейтрален. •Скользящие средние Как я уже писал, скользящие средние показывают среднюю цену актива за установленный вами период. Суть работы с ними заключается в определении положение цены относительно скользящей средней. Когда находится над ней или опускается к ней, вероятность роста выше, чем вероятность пробития линии вниз. Значит, актив можно покупать. Когда же цена актива находится под скользящей средней и поднимается к ней, вероятность возобновления падения выше, чем вероятность пробития линии вверх. Значит, актив можно продавать. Кроме того, скользящие средние позволяют определить момент разворота тренда и отличить его от локальной коррекции. Именно для этого мы добавили на график несколько скользящих с разной длиной. После этого, нам остается только наблюдать за их правильным расположением и точками пересечения. Линию за меньший период называют быстрой, так как она быстрее реагирует на изменения цены, а линию за больший период – медленной. Важно следить, что быстрые скользящие находятся выше медленных. Это свидетельствует о нормальном росте, если же мы видим, что линии начинают пересекаться друг с другом, то высока вероятность изменения тренда. 📍 Вывод Я перечислил самые базовые инструменты, которые я рекомендую использовать в своей инвестиционной деятельности. Обязательно подписывайтесь, ведь в среду я планирую опубликовать подробную пошаговую инструкцию к анализу любого графика, а такое точно нельзя пропустить! #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе